美國：9月通脹概況 – 道明證券

道明證券（TD Securities）經濟學家奧斯卡·穆諾茲（Oscar Munoz）和埃利·尼爾（Eli Nir）對美國（US）9 月份消費者物價指數（CPI）給出初步預測，預計整體 CPI 月率將上漲 0.54%，主要受汽油價格近 8% 的躍升以及食品價格走強推動。他們預計核心 CPI 月率將放緩至 0.20%，其中服務業通脹將均值回歸，而超級核心在 8 月份飆升後將有所回落。

整體和核心通脹預測

"在公布 8 月份 CPI 報告後，我們基於多項假設提供 9 月份預測的早期展望，這些假設可能會隨著本月推進以及更多數據的公布而演變——尤其是汽油價格、酒店房價和機票等波動較大的領域。"

"預計 9 月份整體通脹將進一步走強，月率上漲 0.54%，高於 8 月份同樣強勁的 0.40% 月率增幅（CPI NSA 指數：336.510，而市場當前定盤為 336.600）。汽油價格月率接近 8% 的上漲將成為主要推手，食品通脹也可能加速。"

"我們對 9 月份核心 CPI 的初步預測為月率 0.20%（低於 8 月份更強勁的 0.29%），這將與核心 PCE 月率上漲 0.25% 相一致。"

"核心商品價格可能再次小幅上漲，而受關稅影響的類別整體大致持平。新車和二手車價格的進一步走強預計將提振商品通脹。"

"服務業通脹預計將在上月電話服務推動的飆升後均值回歸。住房成本可能因業主等價租金（OER）再次溫和上升而有所降溫，酒店房價通脹的邊際增速也在放緩。醫療保健服務以及仍然堅挺的機票價格也預計將推高該領域通脹。"

"所有這些應會使超級核心 CPI 通脹在 9 月份放緩至更可控的 0.23% 月率，此前該指標在 8 月份意外飆升至 0.51%。"

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