印度盧比：人工智能進口增加對美元的壓力——渣打銀行

渣打銀行經濟學家 Anubhuti Sahay 和 Saurav Anand 指出，印度與 AI 相關的商品貿易赤字已成為繼石油之後該國貿易缺口的第二大貢獻者，超過了黃金。他們認為，這一惡化主要由價格推動，並預計與 AI 相關的赤字將進一步擴大，對經常帳和印度盧比（INR）構成壓力，部分被近期由非居民印度人（NRI）存款帶動的資本流入所抵消。

AI 進口給印度外部帳戶帶來壓力

"AI 賦能商品貿易赤字現已成為印度貿易赤字的第二大貢獻者，僅次於石油，已超過黃金赤字。"

"截至 2026 年 7 月，AI 賦能產品——先進半導體、處理器、儲存晶片、數據處理單元（DPU）和網路硬體——的 12 個月滾動貿易赤字升至 GDP 的 2.0%（770 億美元），高於一年前的 1.5%。"

"在我們看來，印度 AI 賦能商品貿易赤字近期的惡化似乎越來越多是由價格推動，而非由數量推動。"

"如果當前趨勢持續，我們預計印度 AI 賦能商品貿易赤字到 2027 年 3 月底將進一步擴大至約 GDP 的 2.3%，從而對經常帳（C/A）赤字和印度盧比（INR）構成壓力。"

"近期資本流入激增，受吸引非居民存款的政策激勵支持，短期內可能會為印度的外部平衡和印度盧比提供支撐。"

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