波蘭茲羅提：鴿派立場令PLN兌歐元承壓 - 荷蘭國際集團

ING 的 Frantisek Taborsky 指出，波蘭國家銀行維持鴿派立場，發出信號稱儘管通膨上升，可能要到明年年中才需要調整利率。這使得歐元/波蘭茲羅提得以反彈，並為進一步上漲留下空間；預計延遲升息和鴿派基調將繼續令波蘭本已陡峭的收益率曲線承壓。

NBP 立場為進一步走弱打開大門

"波蘭國家銀行昨天沒有帶來任何意外，而行長相較於同業、市場定價以及全球背景仍保持鴿派。"

"儘管他承認近期通膨上升，但他認為沒有必要調整利率，可能要到明年年中，屆時較弱的 GDP 增長應開始緩解價格壓力。"

"歐元/波蘭茲羅提反彈至 4.320-4.330，與昨日區間一致，因為鴿派重新定價縮小了利差。"

"我們認為今天仍有進一步上行至 4.330-4.340 的空間。利率僅在小幅上行，能源價格仍在推動市場。"

"延遲升息仍是基準情景，而鴿派基調應會進一步推高收益率曲線的陡峭程度，儘管波蘭本已擁有新興市場中最陡峭的曲線。"

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