英鎊：強勁數據與英國央行鴿派觀點相衝突 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的 Francesco Pesole 認為，儘管英國（UK）國內生產總值（GDP）數據強勁且英鎊表現堅韌，但英國國債（Gilts）的走勢主要受外部因素驅動，而非國內財政擔憂。ING 維持其觀點，即英國央行不會進一步加息，並警告稱可能出現鴿派重新定價，目標是在第四季度歐元/英鎊走高、英鎊/美元走低。

英國央行被視為將抵制進一步收緊

"英國國債昨日再度遭受打擊，表現遜於歐洲同類債券。10 年期收益率目前正逼近 5.5%，30 年期收益率則非常接近 6.0%。英鎊昨日表現良好，證實這只是英國國債純粹受外部驅動的走勢（其對美國國債的貝塔值更高），並非由財政擔憂加劇所致。"

"財政大臣 John Healey 對預算紀律的承諾在這方面起到了作用。但這同樣凸顯出政府任何促進增長措施的空間都十分有限。"

"這與市場對貨幣緊縮的巨大押注形成鮮明對比：到年底為 48bp，到 7 月為 110bp。我們的基準情景仍然是英國央行根本不會加息，這使得英鎊面臨潛在的斷崖式鴿派重新定價。"

"英國 GDP 今晨意外向上，繼 6 月強勁增長 0.3% 後，7 月環比增長 0.4%。其中約一半的增幅來自 IT，延續了熟悉的趨勢。"

"英鎊因此略有走強，但這些月度增長數據對英國央行決策的影響並不大。"

"我們繼續認為歐元/英鎊仍有上行空間，而英鎊/美元則有下行空間，第四季度目標分別為 0.87 和 1.33。"

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