布倫特原油：與戰爭相關的區間交易前景 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，隨著美國與伊朗在霍爾木茲海峽的對峙持續，布倫特原油已反彈至 91 美元上方。Haddad 認為，原油正在主導戰爭敘事，並預計價格波動將左右局勢升級風險。BBH 預計布倫特原油將大致維持在 70 美元至 100 美元區間內，而更高的油價也將對債券收益率和財政動態構成壓力。

原油主導戰爭敘事和區間走勢

"隨著美國-伊朗在霍爾木茲海峽的對峙持續，布倫特原油攀升至每桶 91.85 美元，創下三週多以來的最高水平。我們繼續認為原油價格正在主導戰爭敘事，價格波動很可能決定局勢升級和降溫的節奏。這應會使布倫特原油維持在 70 美元至 100 美元的寬幅區間內。"

"與此同時，原油價格的重新上行正在推高債券收益率，並加劇本已脆弱的財政動態。股市下跌，美元收復了昨日的失地。美聯儲進一步偏鴿派重新定價的風險，將使美元反彈幅度保持溫和且短暫。"

"這導致一些人認為，隨著外國投資者拋售其美國股票持倉，美元正日益容易受到股市回調的衝擊。我們不同意這一觀點。若股市出現全面拋售，只會促使外國投資者重新轉向避險的美國國債，從而支撐美元的防禦性吸引力。"

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