鋁：關稅調整被視為長期政策 – 荷蘭國際集團

ING 分析師討論了美國第 232 條款鋁關稅的調整，旨在激勵國內冶煉投資。符合條件的項目可按 25% 而非 50% 的稅率進口，ING 強調這是一項長期工業政策，對短期影響有限。他們指出，美國原鋁產量已萎縮至僅剩四家冶煉廠，使市場在結構上依賴進口，並支撐中西部溢價。

美國市場仍在結構上依賴進口

"在基本金屬領域，特朗普政府修訂了第 232 條款鋁關稅，以鼓勵對國內冶煉的投資。建設、擴建或翻新美國冶煉產能的公司，可以申請按 25% 的關稅稅率進口符合條件的數量，而不是標準的 50% 稅率。"

"儘管多年來有關稅保護，美國原鋁產量仍持續下降。如今該國僅有四家在運營的原鋁冶煉廠。"

"不過，最新變化不太可能實質性改變美國短期市場。這項計劃應被視為一項長期工業政策，而不是解決該國供應短缺的短期方案。"

"如果成功，它可能支持美國原鋁產量逐步復甦。在有意義的新產能投產之前，美國仍將結構性依賴進口，從而繼續對中西部溢價形成有力支撐。"

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