匈牙利福林：在降息後，兌歐元的上揚被重新評估——法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）策略師在匈牙利央行——匈牙利國家銀行（Magyar Nemzeti Bank，MNB）將政策利率下調至 5.75% 並釋放進一步寬鬆信號後，對匈牙利福林（HUF）進行了分析。他們預計年底前終端利率將達到 5.0%，並指出歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）已在 348.59 附近見底。儘管通脹低於目標且福林表現堅挺，他們仍認為 EUR/HUF 到 2026 年底將收於 355 附近，同時強調油價以及匈牙利 2027 年預算帶來的風險。

MNB寬鬆後福林前景

"在中東歐、中東和非洲地區（CEEMEA），MNB 昨日如預期將政策利率下調 25 個基點至 5.75%，並釋放出未來進一步寬鬆的空間。對政策水平和宏觀前景的重新評估定於 9 月進行。"

"鑑於通脹明顯低於目標且福林保持韌性，我們認為年底前有空間降至 5.0% 的終端利率。"

"話雖如此，HUF 多頭面臨的問題是，我們是否已經在上半年看到了福林漲勢的最佳階段，EUR/HUF 已在 6 月中旬觸及 348.59 的低點。"

"儘管福林資產已經計入了親歐盟政府的大部分樂觀預期，降息也已被完全計價，EUR/HUF 今年年底仍可能收於 355 附近，但風險來自高企的油價以及彼得-馬札爾（Peter Magyar）政府將於 10 月公布的 2027 年預算。"

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