英鎊：財政風險令前景蒙陰 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 指出，近期圍繞英國（UK）首相 Burnham 的樂觀情緒迅速消退，英鎊（GBP）兌歐元的漲幅已完全回吐。市場關注他通過減稅和增加社會住房來降低生活成本，同時避免大幅加稅的計劃。這引發了對英國債務可持續性的擔憂，並暗示英鎊投資者將面臨一段波動時期。

債務擔憂拖累英鎊

"週一我就已經警告過，圍繞 Burnham 的狂熱情緒終有一天會轉向某種程度的冷靜。這一情況隨後比預期更快地出現了。昨天，英鎊兌歐元完全回吐了自上週中以來積累的漲幅。"

"觸發因素是新首相政策計劃的首次披露：他提出的首要目標之一是降低生活成本。為此，除其他措施外，將通過減稅來實現（暫時取消電力增值稅、提高免稅額）。此外，他還宣佈向無家可歸問題宣戰，並提出擴大社會住房的設想。與此同時，仍不會有大規模加稅。"

"在這一背景下，市場顯然首先會問：誰來為此買單？因此，關於英國長期債務可持續性的擔憂再次成為焦點。"

"最大的疑問仍然是：這個新政府將如何處理財政可持續性與刺激增長之間的艱難平衡？"

"至少，Burnham 承諾為英國打造一種‘新的經濟模式’，這表明他不會回避重大舉措。而這反過來又給本已脆弱的市場情緒帶來相當大的風險。英鎊投資者可能面臨一段波動時期。"

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