韓國韓元：資金流動和韓國央行推動亞洲表現優異——法國興業銀行

法國興業銀行策略師指出，韓元（KRW）已成為下半年初亞洲表現最佳的貨幣，隨著美元/韓元從約1550跌至接近1500，韓元上漲近2.8%。他們將漲勢歸因於與SK海力士ADR相關的外匯轉換流動以及韓國銀行（BoK）預計將加息25個基點至2.75%，此前韓元在上半年表現疲軟。

韓元漲勢由資金流動和政策驅動

"在新興市場的其他地區，韓元已成為下半年初亞洲表現最佳的貨幣，現貨上漲近2.8%。7月初從約1550急劇下跌至接近1500，恰逢韓國綜合股價指數（KOSPI）獲利回吐。"

"我們最近強調了外匯機制的轉變，從主要由貿易餘額驅動轉向越來越受投資組合資金流影響，導致韓元與KOSPI之間出現更明顯的負相關，原因是市場對包括三星和SK海力士在內的半導體估值過高的擔憂。"

"矛盾的是，KOSPI早期的超額表現曾對韓元構成壓力，因為外國投資者減少股票敞口以管理集中風險。股市調整期間，這種關係似乎不那麼對稱。近期韓元的上漲與SK海力士ADR股票相關的外匯轉換流動有關。"

"在國內，韓元還得益於市場預期韓國銀行將在下週四加息25個基點至2.75%。"

"此次反彈發生在艱難的上半年，當時韓元與印尼盾（IDR）、泰銖（THB）和印度盧比（INR）一道，成為該地區表現最弱的貨幣，與人民幣（CNY）的韌性和避險地位形成對比。"

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