澳大利亞：勞動力市場反彈掩蓋了新出現的疲軟 – 大華銀行

大華銀行（UOB）的李秀安指出，澳大利亞5月份失業率下降至4.4%，就業人數增加了40.3千，主要集中在兼職崗位，勞動參與率上升至66.7%。然而，她強調，工作時長的減少和高企的就業不足率表明勞動力利用率正在減弱，勞動力市場狀況在表面堅挺的數字背後逐漸放鬆。

表面堅挺與利用率走軟的對比

"儘管如此，基本面細節不那麼令人鼓舞。總工作時長環比下降了1.1%，而就業不足率上升至5.9%，表明儘管就業人數回升，勞動力利用率仍在惡化。"

"就業增長的構成偏向兼職崗位，加之工作時長走軟，表明企業在擴大勞動力需求方面仍持謹慎態度。從趨勢來看，失業率小幅上升至4.4%（此前為4.3%），進一步印證了勞動力市場狀況在表面之下逐漸放鬆的觀點。"

"綜合來看，最新的勞動力市場數據強化了經濟逐步且不均衡降溫的敘事。就業總量的堅挺降低了短期下行風險，但基本面指標走軟則指向勞動力市場動能的持續放緩。"

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