美元/菲律賓比索：通脹衝擊帶來表現不佳風險 - 三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的Michael Wan指出，菲律賓面臨中東供應中斷的高度脆弱性，4月消費者物價指數（CPI）同比飆升至7.2%，遠高於預期。他預計菲律賓中央銀行（BSP）將進一步加息，但鑑於增長疲軟，加息空間有限。MUFG預測，如果霍爾木茲海峽持續關閉，美元/菲律賓比索（USD/PHP）可能升至62.00–63.00區間，若局勢緩和，則可能回落至60.50–61.50區間。

菲律賓通脹飆升施壓比索

"正如我們一直強調的，菲律賓屬於脆弱陣營。菲律賓4月CPI通脹數據表明了這一影響，整體通脹率大幅上升至7.2%yoy，遠高於市場普遍預期的5.5%yoy，且高於此前的4.1%yoy。"

"整體來看，鑑於通脹數據，BSP今年可能還需進一步加息，幅度可能在75-100個基點之間，如果有必要，甚至可能召開非例行會議，並且未來可能出現一次50個基點的大幅加息。"

"然而，鑑於菲律賓經濟增長起點相對疲弱，部分原因是財政緊縮及防洪項目醜聞，我們認為BSP更關注抑制通脹預期，而非針對需求破壞，因為當前存在負產出缺口。"

"因此，我們認為BSP未來加息的整體幅度將有限，央行無疑處於兩難境地。"

"我們繼續認為比索仍然脆弱，在多種情景下表現可能不佳。如果霍爾木茲海峽持續關閉，美元/菲律賓比索可能升至62.00至63.00附近。在我們基準的局勢緩和情景下，美元/菲律賓比索可能逐步回落至60.50至61.50區間。"

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