歐元/瑞郎：短期反彈，長期下跌 – 德國商業銀行

德國商業銀行的Michael Pfister預計，隨著歐元（EUR）回升以及市場推遲瑞士央行（SNB）加息，EUR/CHF將在未來幾個月內上漲，該行的策略結合了口頭干預和維持利率穩定。然而，較低的瑞士通脹和更強的公共財政狀況應在後期重新強化瑞郎的強勢，預計EUR/CHF將在2027年前再次呈現下行趨勢。

瑞士央行策略支持短期EUR/CHF

"今年3月初，瑞士央行似乎對瑞郎的強勢失去了耐心。它多次進行了口頭干預，從而在短期內阻止了貨幣的升值。如果歐元回升且市場預期的瑞士央行加息被推遲，EUR/CHF在未來幾個月內可能會進一步上漲。"

"在這方面，瑞士央行的市場預期目前提供了另一種選擇。自伊朗戰爭爆發以來，市場對加息的預期顯著提前；目前年底前大約計入了一次加息。然而，我們認為今年加息的可能性極低。"

"鑑於我們預計歐洲央行將在6月加息，我們預期瑞士央行將維持利率不變，這可能會擴大與歐元的利差，使瑞郎吸引力下降。"

"我們預計瑞士央行未來幾個月的策略將是口頭干預（但實際干預規模較小）與維持利率不變的結合。一旦市場消化了歐元近期的疲軟，這可能足以推動EUR/CHF再上漲兩個分。"

"然而，從長期來看，瑞士央行僅靠干預或調整關鍵利率不太可能足夠削弱瑞郎。通脹可能會持續低於其他國家，而公共財政狀況預計將顯著改善。如果年底這一點重新成為焦點，EUR/CHF可能會再次呈現下行趨勢。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）