加拿大央行：政策維持長期按兵不動 – 道明證券

道明證券的Robert Both和Emma Lawrence預計加拿大央行（BoC）將在2026年維持隔夜利率在2.25%，然後在2027年初將其提升回2.75%的中性水平。策略師認為，由於美伊緊張局勢導致的油價上漲是一種通脹衝擊，但他們相信穩固的預期錨定和溫和的核心動量使政策制定者能夠忽視更強勁的整體CPI。

通脹衝擊但保持耐心立場

"週三加拿大央行的決議在政策聲明中傳遞出略偏鴿派的基調，央行警告稱惡化的貿易狀況可能迫使其進一步降息，而地緣政治風險的升級可能導致‘連續加息’；市場抓住了偏鷹派的因素，短端利率重新定價為更激進的加息。"

"我們預計加拿大央行將在2026年維持2.25%的利率不變，明年將回歸中性水平（2.75%），屆時將在1月和3月各加息25個基點。"

"由於美國對伊朗的打擊及隨後對全球原油供應的威脅導致油價上漲，給通脹帶來了實質性衝擊，但我們認為央行可以保持耐心，等待地緣政治前景和對國內CPI溢出效應的更多明朗。"

"我們預計通脹將在第二季度達到約3%，高於加拿大央行4月貨幣政策報告中的預測，但穩固的預期錨定、較低的通脹廣度和溫和的核心通脹動量使央行有能力忽視更強勁的整體CPI。"

"請注意，我們在上週調整了對加拿大央行的預測，現在預計2027年初加息兩次至2.75%（此前為三次）。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）