加元：較低的CPI支持加拿大央行謹慎立場 – 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師指出，加拿大3月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.9%，推動年通脹率升至2.4%，主要受汽油和交通成本上漲的推動。然而，包括剔除食品和能源的通脹以及加拿大央行（BoC）首選指標在內的核心指標有所回落。他們預計高於趨勢的整體通脹將暫時持續，但認為加拿大央行將保持謹慎和耐心的政策立場。

能源驅動的CPI掩蓋了核心疲軟

"從更大範圍來看，我們預計高於趨勢的整體通脹數據將持續到早春，因為高能源價格的影響仍在經濟中迴盪。"

"然而，加拿大央行對能源價格飆升採取了非常謹慎的態度，並明確表示，只要長期通脹預期保持穩定，就可以忽略初期的通脹衝擊。"

"3月的CPI數據應當強化這一觀點，因為剔除食品和能源的通脹率（xFE）已降至年率2.0%以下，且籃子中通脹率超過3.0%的部分在3月實際上有所減少。"

"我們還看到加拿大央行首選的核心通脹指標動能疲弱——核心通脹的3個月年化增速舒適地低於目標，為1.6%。"

"總的來說，今日數據與加拿大央行在下週利率決議中重申其謹慎基調是一致的。"

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