亞洲外匯：順差上升但貨幣未見走強 – 德國商業銀行

德國商業銀行的Volkmar Baur指出，中國、台灣和韓國的貿易和經常帳戶順差激增，同時這些國家的貨幣兌歐元（EUR）走弱，韓元（KRW）甚至兌美元（USD）也走弱。他將此歸因於系統性的外匯干預，保持實際匯率低位，並警告說，這種由順差驅動的貨幣疲軟將赤字轉嫁到其他經濟體，抑制整體全球增長。

出口順差與疑似干預

"高增長率和強勁的出口表現本應明確指向貨幣升值。"

"然而，整個情況中最令人驚訝的方面是，這一發展在最近幾個月發生時，這些國家的貨幣並未升值。"

"自去年年初以來，人民幣兌歐元貶值了5.5%，新台幣貶值了近9%，而韓元兌歐元在過去大約15個月內貶值了12.6%。"

"這種情況未發生表明這些國家在其貨幣走勢中存在系統性干預。"

"根據國際貨幣基金組織（IMF）的說法，由於貨幣疲軟導致的高順差不僅加重了其他經濟體的負擔，也導致全球增長整體放緩。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）