中國：增長超出預期 – 渣打銀行

渣打銀行經濟學家Carol Liao、Shuang Ding和Hunter Chan指出，中國第一季度國內生產總值（GDP）同比增長5.0%，高於4.8%的市場預期，得益於強勁的出口和固定資產投資的反彈。他們強調國內需求趨於穩定，生產者價格指數（PPI）通縮結束，並預計政府將維持現有政策立場，短期內不會降息。

第一季度強勁表現降低寬鬆預期

"中國第一季度增長超出預期，得益於國內需求穩定和強勁的出口。出口同比增長14.7%，支撐因素包括中國持續的競爭力、關稅降低以及對新能源和人工智能相關產品的強勁需求。"

"第一季度固定資產投資（FAI）同比增長1.7%，由第四季度的-12.8%大幅反彈，基礎設施和製造業投資因前置財政支出而恢復增長。"

"零售銷售顯示出穩定跡象，環比增長加速。然而，房地產市場仍承壓，投資、施工和銷售均出現大幅收縮。"

"三月份數據略有回落，主要反映春節季節性因素、2025年的基數效應以及中東衝突可能帶來的早期影響。節後零售銷售增長放緩，出口增長在一月至二月強勁表現後有所減弱（因春節前的前置發貨）。"

"在四月底的政治局會議上，我們預計政策制定者將強調中東衝突持續帶來的潛在風險以及保留政策空間以應對的必要性。然而，鑒於第一季度的穩健增長和今年靈活的增長目標，政府可能會重點落實已採取的政策，短期內避免加大政策支持力度。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）