歐元區：活動疲軟但風險趨於穩定 – 法國興業銀行

法國興業銀行經濟學家指出，歐元區第一季度的經濟活動數據有些令人失望，尤其是德國工業，但他們認為德國 GDP 季度環比 0.1% 的謹慎預測上行風險有限。他們還強調歐元區基本面具有韌性，得益於強勁的私人資產負債表、人工智能和能源投資、德國財政刺激以及住房市場的穩定。

德國數據疲軟但可控

"這再次是一次石油危機，而非歐洲的廣泛能源危機，對經濟活動的影響應低於 2022 年。這是好消息，尤其是第一季度的經濟活動數據略顯令人失望。"

"在德國，工業產出同比仍略有下降。"

"至少，我們對德國第一季度實際 GDP 增長（0.1% 季度環比）的謹慎預測沒有上行風險。"

"正如我們最近討論的，我們不認為會出現類似 2021-22 年歐洲央行措手不及的工資增長強烈間接和二次效應的風險，但我們仍看到歐元區經濟顯著韌性，這得益於強勁的私營部門資產負債表、對人工智能和能源投資日益增長的需求、德國財政刺激以及住房市場的穩定。"

"一個特別的擔憂是，許多國家的人口結構狀況可能維持勞動力市場緊張，這反過來可能導致對能源價格衝擊和德國財政刺激的早期工資上行壓力。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）