加拿大央行：鴿派立場與市場定價的對比 – 道明證券

道明證券策略師安德魯·凱爾文指出，加拿大央行（BoC）強調經濟增長的下行風險，並且似乎願意忽視由能源驅動的通脹衝擊。儘管市場普遍接受加息的敘事，但該行的評論和加拿大的產出缺口表明緊縮的門檻較高。道明證券認為，目前的定價與加拿大央行政策的平衡前景不符。

鴿派言論與加息敘事相衝突

"3月的加拿大央行聲明重申了在持續的貿易不確定性和日益加劇的地緣政治不確定性背景下，經濟面臨的下行風險。"

"就我們而言，我們確實認為加拿大央行可能對近期經濟數據解讀過度（畢竟從9月至11月新增了18萬個就業崗位），但值得注意的是，最新的通脹數據顯示核心指標顯著放緩。"

"加拿大在應對通脹爆發方面處於有利位置，加拿大央行已表示準備在短期內忽視這一衝擊。"

"顯然，WTI油價有一個水平會促使加拿大央行採取行動，但鑑於年初產出缺口約為1%，這一門檻非常高。"

"綜上所述——我們認為加拿大央行並不太擔心英國或歐元區的通脹困境。"

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