美國：通脹風險與區間波動的收益率 - TD證券

TD證券的奧斯卡·穆尼奧斯及其同事指出，2月份美國CPI符合預期，核心通脹放緩，超級核心在1月份因關稅驅動的激增後有所減弱。他們預測核心PCE將更為堅挺，預計即將到來的油價驅動的能源漲幅將使整體通脹接近3%，並預計美聯儲在美國國債收益率在4.0–4.3%區間交易時將保持耐心。

CPI、PCE和國債區間指導

"與我們的預期一致，關稅傳導在經歷了熱的1月份後今天有所減弱，CPI的超級核心從0.59%月環比降至2月份的0.35%。我們預計這一信號將在更相關的PCE超級核心中得到體現，我們預測2月份為0.28%。然而，我們的初步核心PCE通脹預測則更為堅挺，預計為0.31%月環比。"

"總的來說，市場可能會忽視今天的報告，因為它是向後看的，而正在進行的油價衝擊將影響即將發布的數據。我們預計美聯儲將保持耐心，因為中東局勢仍在變化。目前，3月份的CPI報告可能會顯著增加能源價格，使得年同比通脹接近3%。"

"在等待美聯儲提供更多明確指引時，利率可能會在近期區間內保持穩定，儘管在伊朗罷工前短暫突破了該區間，10年期利率可能徘徊在4.0-4.3%之間。我們傾向於在接近該區間頂部時買入名義利率和實際利率的回調，但我們預計由於對通脹可能更持久的擔憂，實際利率將優於名義利率。"

"能源通脹因汽油價格上漲而強勁。我們預計在3月份油價因伊朗衝突激增後，這一數據將顯著上升。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)