波蘭茲羅提：鴿派的波蘭國家銀行（NBP）和降息辯論 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗朗蒂塞克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）報告稱，波蘭國家銀行（NBP）行長格拉平斯基（Glapinski）和理事會成員利特維紐克（Litwiniuk）表示，通脹接近2.5%的目標，並且有進一步寬鬆的空間，利率可能降至3.50%。然而，市場預計終端利率將更低，為3.25%。歐元/波蘭茲羅提（EUR/PLN）在4.210-4.230之間緊密震盪，風險略微偏向4.210以下，但沒有強烈的方向性信念。

市場比波蘭央行更鴿派

"昨天，波蘭國家銀行行長亞當·格拉平斯基（Adam Glapinski）在一次採訪中表示，通脹將在今年接近央行的2.5%目標，並且‘可能’在2027年達到這一目標，這表明這將是將在3月份發布的新NBP預測。儘管行長沒有評論利率水平，但這表明在3月份還有進一步降息的空間。同樣，貨幣委員會成員普熱梅斯瓦夫·利特維紐克（Przemyslaw Litwiniuk）對這一情況進行了評論，認為3月份降息‘相當可能’。與此同時，他認為，由於CPI籃子的變化，通脹可能進一步下降，目前這一過程正在進行中，統計局已暫停發布快報估計。根據利特維紐克的說法，利率可能從當前的4.00%降至3.50%。

"總體而言，貨幣委員會成員的基調是鴿派，進一步降息似乎非常可能。另一方面，市場基本上將3.25%定為終端利率，而NBP的溝通則集中在3.50%作為周期的結束。當然，我們已經看到通脹出現了幾次下行意外，因此市場保持了一個可以理解的緩衝，以應對這一趨勢的持續，這將促使NBP更加鴿派。另一方面，目前幾乎沒有跡象表明我們應該預期進一步降息，如果經濟意外強勁或通脹未如預期下降，風險似乎在上行。"

"歐元/波蘭茲羅提（EUR/PLN）今年並沒有提供太多故事，2月份迄今僅進一步縮小了1月份已經狹窄的區間，從4.200-230縮小至當前的4.210-230。考慮到上述因素，我們認為歐元/波蘭茲羅提的風險相對在4.210以下。然而，我們仍然遠未對下一個方向有任何強烈的信念。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)