Evertec 2026 年第三季財報：營收成長 24% 並調升展望

Evertec (NYSE: EVTC) 公布 2026 財年第三季營收為 2.830 億美元，相較去年同期的 2.286 億美元成長 24%；然而 GAAP 稀釋後 EPS 從 0.51 美元下滑至 0.49 美元。併購、有機成長以及有利的匯率波動支撐了營收，但較高的利息與稅務費用，加上缺乏前一年同期的租稅扣抵，拖累了 GAAP 利潤。調整後 EPS 仍成長 16% 至 1.07 美元。

核心獲利數據

截至 9 月 30 日止的單季營收增加了 5,440 萬美元。按固定匯率計算，營收為 2.770 億美元，成長 21%，顯示外匯波動僅貢獻了報告中增幅的一部分，而非主要推手。

調整後 EBITDA 隨營收一同成長，儘管因拉丁美洲業務比重上升，導致利潤率下滑 150 個基點。儘管營業利益有所成長，普通股股東應佔 GAAP 淨利仍出現下滑。

調整後 EBITDA、調整後淨利與調整後 EPS 均屬非 GAAP 衡量指標。

業務與部門表現

拉丁美洲區域營收增加，歸功於近期併購案的貢獻、區域有機成長，以及有利的匯率波動所帶來的 600 萬美元收益。報告中的營收成長率 24% 與固定匯率成長率 21% 之間的差異，顯示基礎業務擴充仍是主要的成長驅動力。

支付服務 (Payment Services) 得益於刷卡機 (POS) 交易量增加以及 ATH Móvil（特別是 ATH Business）的成長。在銷售量增加與額外非交易性收入的支撐下，商家收單服務營收亦有所成長。

商業解決方案 (Business Solutions) 的走勢則相反。營收衰退的主因是自 2025 財年第四季起對 Popular 給予 10% 的折扣開始生效，為該部門帶來持續的逆風。

Evertec 在此期間也完成了對 BBChain 的收購，新增了區塊鏈、代幣化與數位資產技術基礎設施能力。該公司未單獨量化 BBChain 的季度貢獻。

營收成長並未完全轉化為 GAAP 盈餘

營業利益成長約 34%，但普通股股東應佔 GAAP 淨利卻下降約 9%。兩者差異主因在於營業利益線以下項目及稅務費用。

利息費用從 1,650 萬美元增至 2,150 萬美元，反映利率上升及新增的併購相關債務。所得稅費用為 360 萬美元，而去年同期則為微幅租稅效益。前一年同期還包含 600 萬美元的研發租稅扣抵淨收益，此項目在 2026 財年第三季並未重複出現。

調整後財務數據呈現出不同的景象。較高的調整後 EBITDA 帶動了調整後淨利的提升，同時在執行股票買回後，稀釋加權平均流通在外股數從 6,480 萬股降至 6,040 萬股。這些因素共同推動調整後 EPS 的成長速度快於調整後淨利。

現金流、債務與資本配置

2026 財年前九個月（非僅單指第三季），營業現金流從 1.570 億美元增至 1.763 億美元。同一時期，Evertec 將 1.866 億美元用於併購，5,730 萬美元用於軟體及其他無形資產，以及 1,760 萬美元用於不動產、廠房及設備。

截至 9 月 30 日，現金及現金等價物為 2.841 億美元，低於 2025 年底的 3.060 億美元。長期債務從 10.53 億美元增加至 12.14 億美元，這與管理層關於併購融資導致利息費用上升的解釋一致。

本季度，Evertec 以每股 30.78 美元的平均價格買回 500,946 股，耗資 1,540 萬美元。若計入股利，公司共向股東回饋了 1,840 萬美元。截至季末，公司擴增後的 1.5 億美元股票買回授權額度中，仍有約 1.35 億美元可用額度。

2026 財年財測

Evertec 調升了全年營收展望，並指出調整後 EPS 展望轉強。公布的 EPS 成長區間收窄，下限調升、上限調降。公司亦預期報告之利潤率將持續低於按固定匯率計算的利潤率。

投資者需關注的風險

• 拉丁美洲的利潤結構：區域成長帶來了規模效應，但拉丁美洲業務比重增加，導致第三季合併調整後 EBITDA 利潤率下滑。
• 與併購相關的槓桿負擔：較高的債務與利率增加了單季利息費用，限制了營業成長轉化為 GAAP 淨利的程度。
• Popular 合約經濟效益：給予 Popular 的 10% 折扣持續對商業解決方案營收構成壓力，並可能繼續拖累整體合併成長。
• 外匯風險暴露：本季度有利的匯率波動為拉丁美洲營收增加了 600 萬美元。若匯率走勢反轉，將會縮小報告結果與固定匯率結果之間的差距。
• 稅率組合：法定稅率較高的拉丁美洲管轄區貢獻增加，拉高了有效稅率並拖累盈餘。

結論

Evertec 在 2026 財年第三季的營收成長反映了併購效益、拉丁美洲全區的有機擴充以及支付活動活絡，推動公司調升了全年展望。主要的侷限在於盈餘轉化率：區域組合壓縮了調整後 EBITDA 利潤率，而併購相關的利息成本與較高的稅務費用則抑制了 GAAP 利潤。更新後財測的執行情況、拉丁美洲的利潤率貢獻、債務成本以及持續的 Popular 折扣，是後續需重點監控的核心項目。