多明尼克能源 2026 年第三季財報：管制類公用事業推升營運每股盈餘

Dominion Energy (NYSE: D) 公布 2026 年第三季營業收入為 56.17 億美元，較去年同期的 45.27 億美元成長約 24%；稀釋後 GAAP 每股盈餘 (EPS) 從 1.16 美元增至 1.30 美元。Non-GAAP 營運每股盈餘從 1.06 美元增至 1.28 美元，主要歸功於維吉尼亞州與南卡羅來納州監管公用事業的成長，足以彌補合約能源 (Contracted Energy) 部門的衰退。GAAP 營業利益率有所擴大，管理層預期全年營運每股盈餘將落在維持不變的財測區間上半段。

核心盈餘數據

營收成長速度快於營業費用（營業費用增加約 18% 至 37.75 億美元），使得營業利益成長約 38%，並推升 GAAP 營業利益率約 3.2 個百分點。

GAAP 與 Non-GAAP 盈餘均有所成長，然而由於平均稀釋股數從 8.554 億股增至 8.821 億股，每股盈餘的成長幅度略遜於盈餘金額的相應成長。

事業與部門表現

Dominion Energy 維吉尼亞貢獻了最大的營運盈餘年增金額，而 Dominion Energy 南卡羅來納則展現最快的百分比成長率。合約能源 (Contracted Energy) 是唯一下滑的營運部門。

Dominion Energy 維吉尼亞受惠於 2025 年兩年一度審查帶來的 1.37 億美元影響、附加費股權報酬帶來的 1.12 億美元，以及天氣因素貢獻的 5,500 萬美元。這些收益被較高的電力容量費用、薪資與管理成本、折舊、風災修復成本及利息費用部分抵銷。

南卡羅來納部門的改善反映了基本費率及費率穩定法案費率審查帶來的 4,600 萬美元效益、天氣因素帶來的 3,600 萬美元，以及客戶用電量與其他因素帶來的 1,900 萬美元。較高的折舊與利息費用則抵銷了部分增幅。

合約能源部門獲利能力改善的 2,200 萬美元以及可再生能源生產稅收抵免帶來的 3,600 萬美元效益，不足以抵銷與可再生能源投資稅收抵免相關的 4,300 萬美元下滑，加上利息、折舊與其他成本上升帶來的影響。

營業槓桿效益在營業外項目遭部分吸收

營業收入增加 10.90 億美元，而營業費用增加 5.87 億美元，帶來 5.03 億美元的營業利益成長。然而，這項改善在損益表下方被進一步稀釋：其他收入從 4.32 億美元下降至 2.71 億美元，同時利息及相關費用從 5.27 億美元增加至 6.23 億美元。

非控制權益也從 2,200 萬美元增至 1.14 億美元。這些因素解釋了為何營業利益成長約 38%，但歸屬於 Dominion Energy 的淨利僅溫和成長 15%。

單季 GAAP 與營運盈餘接近，但今年前三季累計結果出現分歧

第三季 GAAP 盈餘為 11.60 億美元，僅比 Non-GAAP 營運盈餘高出 2,100 萬美元。該季度包含來自核能除役信託基金的 9,700 萬美元稅前收益，但被經濟對沖影響、2,600 萬美元的合併相關成本及其他調整部分抵銷。

截至 9 月 30 日止的前九個月，兩者差異則顯著放大：GAAP 盈餘為 21.21 億美元，而 Non-GAAP 營運盈餘為 26.98 億美元。今年累計至今的對帳調整包含 7.19 億美元的稅前非監管資產減損及其他費用（主要與可再生天然氣及太陽能設施相關），並被核能除役信託收益以及與 Millstone 資產退役義務相關的效益部分抵銷。

盈餘財測

Dominion Energy 重申其 2026 年營運每股盈餘 (EPS) 區間，並預期結果將落在該區間的上半段。公司亦重申了現有的信用、股利及長期成長財測目標，儘管並未針對這些指標提供額外的數據細節。

Dominion Energy 未提供相應的 GAAP 每股盈餘展望，因為排除在營運盈餘之外的項目未來影響無法進行整體估算。

近期內部人交易

提供的六個月內部人交易摘要顯示買入與賣出交易均為零，內部人總共持有約 116 萬股。最近申報的 10 筆交易均為董事股票獎勵（每股價格為 62.95 美元），而非公開市場買賣。

這 10 筆股票獎勵的申報總價值約為 249 萬美元。由於這些屬於薪酬相關的發放，並不代表董事使用自有資金購買股票。

投資人需留意的風險

• 融資成本上升：利息及相關費用年增 9,600 萬美元，吸收了部分營業利益的改善成果。
• 對天氣與監管結果的依賴：天氣因素合計為維吉尼亞及南卡羅來納的營運盈餘貢獻了 9,100 萬美元，同時費率與監管項目也帶來了實質貢獻。這些效益在不同時期可能有所波動。
• 合約能源部門面臨壓力：儘管利潤率有所提升，該部門營運盈餘仍減少 3,100 萬美元，反映出稅收抵免變化以及利息、折舊與其他成本上升的影響。
• 資產與專案執行風險：今年累計結果包含顯著的非監管資產減損，以及 9,500 萬美元的監管資產退役與其他費用，主要與預期無法向客戶收回的維吉尼亞沿海離岸風力發電 (Coastal Virginia Offshore Wind) 成本有關。
• 合併不確定性：第三季調整包含 2,600 萬美元的合併相關成本，而擬議中的 NextEra Energy 交易仍受制於新聞稿中所述的監管批准、時程及執行風險。

摘要

Dominion Energy 2026 年第三季盈餘有所改善，主因是維吉尼亞與南卡羅來納的受監管公用事業部門彌補了合約能源部門較弱的表現；同時，營收成長超越營業費用成長，擴大了營業利益率。然而，較高的利息費用、較低的其他收入以及較大的非控制權益限制了歸屬淨利的增幅。管理層維持其 2026 年營運每股盈餘區間，並預計將落在上半段，融資成本、合約能源表現以及大型專案相關調整仍為後續需關注的核心焦點。