艾莉昂能源 2026 年第三季財報：隨費率基礎擴大 EPS 升至 1.52 美元

Alliant Energy (NASDAQ: LNT) 公布截至 9 月 30 日的 2026 財年第三季 GAAP EPS 為 1.52 美元，較前一年同期的 1.09 美元成長約 39%；持續性 EPS (ongoing EPS) 從 1.12 美元增至 1.52 美元。IPL 與 WPL 的費率基礎成長、所得稅時點差異以及零售電力銷售增加推升了獲利，但營運、融資與折舊成本也有所增加。該公司亦擴大資本支出計畫，以因應預期的資料中心需求，並調窄了 2026 全年 EPS 展望指引。

核心獲利數據

無論是報告基準還是持續性基準，每股盈餘均有所改善。前九個月的業績亦同步成長，不過前九個月的 GAAP EPS 高於持續性 EPS，主因是該非 GAAP 指標排除了與州稅相關的租稅效益。

2026 年第三季的 GAAP EPS 與持續性 EPS 完全相同。在 2025 年第三季及前九個月，持續性 EPS 排除了與重新計量遞延所得稅資產相關的每股 0.03 美元費用。2026 年前九個月的持續性 EPS 則排除了來自同類調整的每股 0.05 美元效益。

稅務時點與費率基礎成長挹注獲利

所得稅費用的時點差異是第三季持續性業績的主要貢獻因素之一，但 Alliant Energy 表示該時點差異將在年底前迴轉。這使得該項貢獻在解讀單季表現時相當重要，但與全年獲利軌跡的相關性較低。

費率基礎擴大帶來的較高營收需求，分別為 IPL 和 WPL 貢獻每股 0.05 美元與 0.12 美元，合計約為每股 0.17 美元。這些貢獻包含對發電與儲能設施的投資。獲利亦受益於較高的企業創投投資收益、較高的在建工程資金利息 (AFUDC) 許可額度，以及零售電力銷售的成長。

受氣溫影響的零售電力與天然氣需求預估為 2026 年第三季每股貢獻 0.05 美元，相比之下 2025 年第三季為 0.03 美元。抵銷因素則包括更高的勞工成本、計畫中的輸配電與發電維護支出，以及增加的融資與折舊費用。

資料中心需求帶動資本計畫擴大

IPL 和 WPL 已簽約的資料中心需求達 3.4 吉瓦 (GW)，Alliant Energy 預計到 2031 年尖峰需求將增加約 60%。為提供所需的發電、儲能與電網容量，該公司將 2027 至 2030 年的資本支出預測上調 19% 至 159 億美元。

年度支出時程顯示資本支出將於 2028 年達到頂峰，其中以發電計畫為最大類別。

該預測不包含在建工程資金利息與資本化利息。Alliant Energy 還計畫將 IPL 的零售電力基礎費率穩定計畫延長至 2030 年底，同時力求實現其核准的股東權益報酬率。

獲利展望指引

Alliant Energy 將其 2026 年持續性 EPS 預估範圍的下限調升 0.05 美元，同時維持上限不變。該公司還發布了 2027 年指引，其中間值相較於原先 2026 年指引範圍的中間值成長 8%。

2027 年展望前提為 IPL 和 WPL 達到其核准的報酬率、資本計畫如期投入營運，且預期的資料中心需求能產生預期營收。其他假設包含氣溫正常、經濟狀況穩定、成本與融資計畫按部就班執行，以及合併有效稅率為負 28%。

股利目標並非保證；每季發放仍須經董事會核准。

投資人需監控的風險

• 暫時性獲利貢獻：第三季所得稅時點差異將於年底前迴轉，而與天氣相關的需求可能無法維持相同水準。
• 資本計畫執行風險：擴增的支出計畫取決於能否及時取得監管批准、許可證、電網併網、設備供應狀況，以及在成本目標內完成計畫。關稅、通膨或供應鏈中斷皆可能增加成本。
• 資料中心需求時點：資本計畫假設已簽約及預期的超大電力用戶會按時建置設施並開始用電。若出現延誤或取消，可能導致發電或輸電資產利用率不足。
• 監管與融資壓力：Alliant Energy 必須在維持 IPL 基礎費率穩定的同時回收投資成本並賺取核准報酬。更高的融資與折舊費用已抵銷了第三季的部分獲利成長，且隨著資本支出增加，此影響仍將持續存在。

總結

Alliant Energy 2026 年第三季 EPS 成長反映出費率基礎投資、有利的稅務時點及零售電力銷售成長，但部分被更高的營運與融資相關成本抵銷。下一階段的核心在於執行 159 億美元的四年資本計畫，並將已簽約的資料中心需求轉化為營收。投資人需持續關注計畫時程、監管成本回收狀況、融資費用，以及本季稅務時點貢獻在年底的迴轉情況。