CenterPoint 2026 年第三季財報：EPS 上升，調升 2026 年財測

CenterPoint Energy (NYSE: CNP) 公布 2026 年第三季 GAAP 淨利為 3.31 億美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 0.50 美元，相較於去年同期的 2.93 億美元與 0.45 美元；Non-GAAP EPS 從 0.50 美元增至 0.53 美元。業務成長與費率回收，加上有利的天氣和使用量，足以彌補融資費用增加以及去年同期一次性稅務最佳化效益不再發生的影響。該公司還上調了 2026 年 Non-GAAP EPS 指引，並將其 10 年資本計劃擴大至 707 億美元。

核心盈餘數據

CenterPoint 的季度盈餘在 GAAP 和 Non-GAAP 基準上均有改善。GAAP 淨利成長約 13%，而 Non-GAAP 淨利成長約 8%；GAAP 與 Non-GAAP 淨利之間 2,300 萬美元的差異，主要反映了臨時緊急電力設施影響及其他特定調整。

Non-GAAP 結果排除與 ZENS 證券、合併與剝離，以及從費率管制業務中移出的臨時緊急電力設施相關的特定影響。

費率回收成長速度超越融資與稅務基期逆風

Non-GAAP EPS 分析橋接圖顯示，與 2025 年第三季相比，營運和監管因素使每股增加 0.12 美元，但融資和其他項目減少了每股 0.09 美元，使季度 Non-GAAP EPS 淨增加 0.03 美元。

• 成長與費率回收貢獻了有利的每股 0.09 美元。
• 天氣與客戶使用量使每股增加 0.03 美元。
• 營運與維護費用與去年同期持平。
• 較高的融資費用使 EPS 減少 0.04 美元，反映發行新債與股權稀釋的影響。
• 其他項目使 EPS 減少 0.05 美元，主因是去年同期包含一次性稅務最佳化效益。

結果顯示，受管制的投資回收與客戶相關成長足以吸收融資壓力，儘管資金成本對盈餘進展而言仍具相當實質影響。

資本計劃隨大休士頓地區需求擴大

CenterPoint 將其 10 年資本投資計劃增加了 40 億美元，從 667 億美元增至 707 億美元。為了因應大休士頓地區的客戶需求，公司還將額外 15 億美元的投資提前至 2026 年至 2030 年間進行。

修正後的計劃支持截至 2030 年費率基礎預估超過 14% 的複合年成長率。CenterPoint 還保留了截至 2035 年至少 100 億美元的額外潛在投資機會，重點放在系統容量、可靠性、安全性及經濟發展。

管理階層將此次擴充歸因於客戶需求導向，並與大休士頓地區的未來需求專案掛鉤。規模更龐大的計畫使適時回收資本、融資成本及監管執行情況對公司盈餘前景的重要性進一步提升。

盈餘指引

CenterPoint 上調了 2026 年 Non-GAAP EPS 指引，並推出了 2027 年的預估區間。此外，公司還將年化 Non-GAAP EPS 成長預估（位於 7% 至 9% 區間的中高段）延長至 2030 年。

該指引預設的因素包括客戶成長與使用量、正常天氣、資本回收、稅率、融資活動、利率以及監管和司法結果。CenterPoint 未提供定量 GAAP 調節表，因為未來的 ZENS 估值變動、減損與其他異常項目無法被可靠地估計。

最近內部人交易

所提供的內部人記錄顯示，在最近 10 筆記錄中有一筆直接購買，而其餘 9 筆為零價股票獎勵。董事 Laurie Lee Fitch 進行了該組中唯一列出的購買。

同一來源的單獨六個月摘要報告顯示購買交易筆數為零，這與詳細記錄相矛盾。因此，應審慎解讀該筆交易，且單一筆購買並不能代表內部人對公司前景的整體看法。

投資人需要留意的風險

• 融資敏感度：發行新債與股權稀釋使季度 EPS 減少了 0.04 美元。融資活動與利率也是公司指引所依據的明確假設。
• 資本執行與回收：707 億美元的投資計畫及預計的費率基礎成長，取決於專案執行情況以及透過相關監管程序回收已投資資本的能力。
• 需求與天氣假設：指引將客戶成長、使用量、吞吐量及正常天氣納入考量。若這些變數偏離公司的假設，實際結果可能有所不同。
• GAAP 與 Non-GAAP 的波動性：ZENS 估值變動、與處分資產相關的項目、TEEEF 影響及潛在的減損，可能導致列報的 GAAP 盈餘與 Non-GAAP 結果產生差異。

總結

CenterPoint 2026 年第三季盈餘有所改善，主要受惠於業務成長、費率回收、天氣與使用量，足以抵銷較高的融資成本及較高基期的稅務比較影響。擴大後的資本計劃與上調的指引表明，公司將繼續仰賴大休士頓地區的需求與受管制的投資成長，而融資費用、資本回收以及大型投資計劃的執行情況仍是未來監控的核心重點。