Interface 2026 年第二季財報：受惠於關稅退稅推升，毛利率達到 45%

Interface (Nasdaq: TILE) 公布 2026 會計年度第二季淨銷售額為 3.957 億美元，年增 5.4%，同時稀釋後 GAAP EPS 從 0.55 美元升至 0.88 美元。截至 7 月 5 日的當季，盈餘增速高於營收，主要得益於有利的價格與產品組合、出貨量增加、製造效率提升，以及 1,560 萬美元的 IEEPA 關稅退稅提高了毛利率；匯率中性的訂單增長了 5.4%。

核心盈餘數據

財報公布的銷售額成長包含有利的匯兌效應，匯率中性的淨銷售額成長 3.8% 至 3.899 億美元。獲利能力增速遠快於銷售額：GAAP 營業利益成長 43.9%，調整後 EBITDA 成長 35.2%。

調整後推銷及管理費用 (SG&A) 增加 10.4% 至 1.031 億美元，反映出銷售佣金增加、與銷售及利潤增長掛鉤的可變薪酬增加，以及外匯變動。毛利率的改善幅度足以完全抵消該項費用的增長。

業務與部門表現

兩個部門的銷售額和調整後營業利益均有所增長。EAAA 部門公布的銷售額成長速度較快，且調整後營業利益幾乎翻倍，儘管匯率因素占了其部分營收增幅。

在排除匯率變動影響下，AMS 訂單成長 4.8%，EAAA 成長 6.4%。 從終端市場來看，全球醫療保健開票額以 19% 的增幅領跑， 而教育和企業辦公室開票額則各成長 5%。管理階層 表示，此成長廣泛分布於各個地區與產品類別。

獲利能力、 現金流與資產負債表

儘管應收帳款導致 4,700 萬美元的營運資金流出，單季營運現金流仍增加至 3,840 萬美元。 應付帳款和應計費用增加，部分抵消了該壓力。 資本支出從 740 萬美元增加至 1,220 萬美元，使自由現金流達到約 2,620 萬美元， 高於去年同期的約 2,280 萬美元。

截至 7 月 5 日，現金達到 8,150 萬美元，高於 2025 會計年度末的 7,130 萬美元。 然而，總債務也從 1.816 億美元增加至 2.044 億美元，淨債務則從 1.103 億美元增至 1.228 億美元。 淨槓桿率維持在過去 12 個月調整後 EBITDA 的 0.5 倍。 第二季期間，Interface 還斥資 880 萬美元進行股份回購，並支付了 350 萬美元的股利。

關稅 退稅貢獻了調整後毛利率增幅的約四分之三

調整後毛利率上升 524 個基點至 45.0%。Interface 將其中 393 個基點的改善歸因於 1,560 萬美元的 IEEPA 關稅退稅，相當於總增幅的 約四分之三。其餘 131 個基點則代表與價格和產品組合、銷量增加、 較低的製造成本以及效率提升計畫相關的營運改善。

在評估第二季獲利能力的持續性時，這項區別至關重要。更新後的全年毛利率 財測已包含該退稅，而第三季調整後毛利率展望為 40.8%，低於 第二季的 45.0%，這顯示第二季的毛利率不應被視為 財測指引的短期常態水準。

獲利財測

Interface 將其全年銷售額目標區間的上下限各調升 500 萬美元， 並大幅調高其調整後毛利率展望。管理階層指出 這是由於上半年表現和強勁的未出貨訂單，同時也坦言 全球總體經濟環境仍充滿動態與不確定性。

針對 2026 會計年度第三季，該公司提供了以下大約的 目標。

近期內部人交易

提供的六個月摘要顯示，共透過 14 筆交易買入 370,680 股，並透過 5 筆交易賣出 134,393 股，淨買入 236,287 股。據申報，內部人總持股量為 143 萬股。

在最近的 10 筆個人記錄中，有 2 筆為直接出售，8 筆為董事股票獎勵。來源提供的是申報的交易價值，而非個別股份數量。

投資人需要留意的風險

• 利潤率可比性： IEEPA 關稅退稅為調整後毛利率擴張貢獻了 393 個基點，使得第二季 45.0% 的毛利率高於第三季指引的 40.8% 水準。
• 費用成長： 調整後推銷及管理費用 (SG&A) 成長 10.4%，快於呈報營收 5.4% 的增幅。佣金、變動薪酬或匯率相關費用的持續成長，可能會降低營運槓桿。
• 總體經濟不確定性： 上調的展望部分取決於強勁的在手訂單，但管理階層也強調了不確定的全球總體經濟環境，這可能會影響需求和訂單轉化。
• 匯率風險： EAAA 營收呈報成長 8.8%，但在排除匯率變動影響下為成長 4.5%，顯示匯率對呈報的成長帶來了顯著影響。
• 淨負債增加： 現金有所增加，但總負債和淨負債也較會計年度末有所上升。2026 會計年度的資本支出預計仍將達到約 6,000 萬美元。

摘要

Interface 在 2026 會計年度第二季結合了中個位數的營收成長與顯著更快的獲利成長，這得益於廣泛的部門增長、營運改善以及顯著的關稅退稅效益。上調後的全年展望和訂單成長指向持續的動能，但投資人應將潛在的 131 個基點營運利潤率改善與較大的退稅貢獻分開來看，並監控第三季利潤率、SG&A 成長、在手訂單轉化以及淨負債。