Atlassian 2026財年第四季財報：營收增28%，GAAP轉虧為盈

Atlassian（NASDAQ：TEAM）2026財年第四季營收為17.66億美元，年增28%；GAAP稀釋後EPS為0.55美元，去年同期為虧損0.09美元。雲端營收成長31%，GAAP營業利益率轉正，但公司對2027財年的指引顯示，整體營收和訂閱ARR增速預計放緩。

核心業績數據

截至2026年6月30日的第四季，Atlassian的營收成長轉化為獲利改善：GAAP營業利益達2.11億美元，淨利為1.39億美元，均較去年同期轉虧為盈。非GAAP獲利增幅高於營收增幅，營業利益率年增12個百分點。

現金創造能力亦維持正值，本季營業現金流為4.79億美元，自由現金流為4.75億美元，相當於27%的自由現金流率。不過，公司未在所提供資料中揭露去年同期季度現金流數據。

業務與分部表現

雲端業務仍是主要成長來源。第四季雲端營收為12.13億美元，年增31%，增速高於總營收的28%，約占季度營收69%。相較之下，公司未揭露本季資料中心及Marketplace業務的具體營收金額。

截至財年末，訂閱ARR達66.06億美元，年增23%。剩餘履約義務（RPO）為48.17億美元，年增44%，增速明顯高於當期營收及ARR，顯示已簽約但尚未認列的營收規模持續擴大，但RPO不等同於當期營收。

業務進展方面，Atlassian表示，其MCP伺服器及Teamwork Graph CLI的月活躍用戶已超過100萬，單季成長超過一倍。公司亦推出隔離雲端、AI管理控制，以及Rovo的HIPAA合規支援，重點鎖定具有安全、隱私及監管要求的企業客戶。

營收成長轉化為季度獲利，但調整後口徑差距仍大

本季GAAP營業利益率由去年同期的-2%升至12%，非GAAP營業利益率則由24%升至36%。管理層將獲利改善歸因於營收成長及營運紀律，但未揭露具體費用項目對利潤率變動的貢獻。

GAAP與非GAAP營業利益相差4.25億美元。公司說明，非GAAP口徑剔除了股權激勵、收購無形資產攤銷及重組費用，因此調整後獲利不能取代GAAP結果。以全年口徑來看，2026財年雖實現1,000萬美元GAAP營業利益，但仍錄得5,400萬美元GAAP淨虧損，說明第四季的獲利水準不能代表整個財年的平均表現。

資產負債表方面，季末現金及約當現金為12.40億美元。自由現金流為4.75億美元，高於GAAP淨利，為公司營運及資本配置提供現金支持。

業績指引

Atlassian預計2027財年總營收成長約13%，低於2026財年實際的26%；訂閱ARR成長預計由23%放緩至約18%。雲端業務仍預計維持雙位數成長，但資料中心營收預計下滑，意味著公司下一財年的成長將更依賴雲端業務。

全年GAAP營業利益率指引為4.5%，非GAAP營業利益率為25%，均低於第四季實際水準，顯示投資人不宜直接將第四季利潤率外推至下一財年。

管理層觀點

CEO兼共同創辦人Mike Cannon-Brookes將雲端營收成長、AI工具使用量增加，以及Teamwork Graph的上下文能力列為本季重點。他認為，公司長期累積的團隊與工作資料，能夠支援企業部署AI代理工作流程。

CFO James Chuong則強調，企業客戶正加深對Atlassian平台的長期投入，並將訂閱ARR和RPO成長視為需求延續的訊號。同時，他將第四季實現GAAP獲利與公司的營運紀律聯繫起來。

近期內部人交易

所提供的內部人交易資料顯示，最新揭露的多筆交易為高階主管直接賣出。以下列出日期最近的5筆交易；這些交易紀錄本身不足以推斷內部人對公司前景的判斷。

此外，Mike Cannon-Brookes於財報發布日宣布，擬設立符合Rule 10b5-1(c)規定的交易計畫，在公開市場購買最多2.50億美元的Atlassian A類普通股。此事項為購買意向及計畫安排，不代表相關股份已完成買入。

投資人需要關注的風險

• 整體增速預計放緩： 2027財年總營收成長指引為約13%，而2026財年實際成長26%；訂閱ARR增速也預計由23%降至18%。
• 資料中心業務預計收縮： 公司預計2027財年資料中心營收下滑約17%，雲端業務須承擔更多成長責任。
• 季度利潤率可能難以延續： 2027財年GAAP及非GAAP營業利益率指引分別為4.5%及25%，明顯低於第四季的12%及36%。
• GAAP與非GAAP獲利差距較大： 股權激勵、無形資產攤銷及重組費用等剔除項目，仍對報告基準獲利產生實質影響。

總結

Atlassian第四季的核心變化是雲端營收成長帶動總營收上升，同時GAAP營業利益及淨利轉虧為盈，自由現金流維持正值。下一階段的觀察重點將從單季獲利改善轉向成長持續性：2027財年總營收及ARR增速預計放緩，資料中心營收收縮，且全年利潤率指引亦低於第四季水準。