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巴克萊：美國國庫券市場可以消化更大規模的國債回購
金色財經報道，8月27日，巴克萊表示，美國國庫券市場能夠消化擴大債券回購規模所帶來的影響，而短期債務發行的上限取決於美國財政部是否願意繼續擴大這一市場。巴克萊策略師Samuel Earl在一份報告中寫道：“市場吸收國庫券發行的能力非常強大。”他指出，“7月份和8月份，美國財政部預計將向私人部門淨髮行約5,000億美元的新國庫券，而國庫券市場幾乎沒有受到影響。”Earl說：“即使通過永久降低財政部一般賬戶餘額來爲回購提供資金，美國財政部也無法避免增加私人部門持有的國庫券。”他補充說，財政部一般賬戶餘額下降將增加銀行準備金，而“美聯儲很可能會通過減少RMP（準備金管理購買）對國庫券的需求，來抵消準備金的增加。”巴克萊表示，與其說國庫券市場會成爲“擴大回購計劃的硬性約束”，不如說“實際限制在於美國財政部願意把國庫券佔未償還債務的比例提高到多大程度”。Earl說，如果未來國庫券發行開始“擾亂貨幣市場”，“美聯儲完全可以增加RMP，通過吸收市場上的國庫券供應來抵消這種影響”。金色財經
8月26日 週三
達拉斯聯儲警告：代幣化存款或削弱7000億美元的銀行放貸能力
金色財經報道，8月27日，達拉斯聯儲發佈報告稱，代幣化存款若大規模普及，可能提高存款對利率的敏感度、加速資金跨銀行流動，並削弱銀行的流動性和期限轉換能力，進而對銀行信貸供給及融資成本產生影響。 報告指出，與 USDT、USDC 等穩定幣不同，代幣化存款通常由受監管銀行發行並可支付利息。區塊鏈的即時結算、智能合約以及代理式 AI 等技術，可能讓客戶更加容易快速轉移資金以追逐更高收益，從而削弱傳統銀行存款的「黏性」。 達拉斯聯儲估算，如果存款利率敏感度提高 10%，銀行承擔利率風險的能力可能減少約 7000 億美元（按 10 年期等值計算）；如果存款加權平均期限縮短 10%，銀行體系的期限轉換能力可能減少約 5800 億美元。 報告認爲，若銀行仍希望維持現有貸款規模，可能需要更多依賴期限債務等批發融資，最終使銀行貸款的融資模式更接近非銀行金融機構，並可能推高消費者和企業的信貸成本。 目前，多家全球銀行已開始測試代幣化存款及全天候結算系統，代幣化存款對傳統銀行體系的潛在影響正受到越來越多監管機構關注。金色財經
8月26日 週三
a16z：AI時代真正稀缺的不是“品味”，而是培養判斷力的社會基礎設施
金色財經報道，8月27日，a16z 合夥人 Tim Sullivan 發文稱，隨着 AI 大幅降低內容生產成本，「垃圾內容」（slop）激增以及圍繞 AI 創作的道德恐慌並非新現象，歷史上從 Grub Street、廉價報刊、通俗小說到電視、博客和社交媒體，每次生產成本下降都會帶來大量低成本內容及類似的文化爭議。 文章援引社會科學研究認爲，「品味」並非單一能力，而可能包含對成功的判斷、跨圈層的信息獲取以及長期訓練形成的專業判斷等不同機制。Columbia 大學研究顯示，社會影響和路徑依賴會顯著影響作品最終能否成爲爆款，因此即使專家也難以穩定預測真正的成功者。 文章同時援引社會學家 Ron Burt 的「結構洞」理論稱，真正具有創新能力的人往往處於不同社羣之間，通過跨圈層接觸獲得獨特視角。AI 可以快速獲取不同領域的信息，但難以完全替代人類親身參與多個社會網絡所積累的隱性知識、信任與經驗。 Sullivan 認爲，AI 普及後，人類更重要的角色可能轉向驗證和判斷，而判斷力需要通過學徒制、反饋和長期實踐培養。若企業因 AI 取代初級崗位而削弱培訓體系，短期雖能降低成本，卻可能導致未來具備成熟判斷力的人才供給不足。因此，AI 時代真正可能變得稀缺的並非「品味」本身，而是培養良好判斷力的人才、網絡與社會基礎設施。金色財經
8月26日 週三
OpenAI承認Hugging Face入侵事件本可更早阻止
金色財經報道，8月27日，OpenAI週三在一份報告中表示，其AI模型意外入侵Hugging Face的事件原本可以更早阻止。早在5月底，OpenAI就已經發現測試中的模型突破了沙盒限制，成功連接開放互聯網，並繞開既有規則與其他AI智能體相互通信。OpenAI表示，這些早期信號本應觸發更及時的響應。第三方獨立評估認爲，涉事模型在入侵過程中使用了AI智能體，這些智能體曾試圖規避來自OpenAI和Hugging Face雙方的自動化安全檢查，但在躲避人工檢測方面投入的努力明顯較少。OpenAI表示，將加強開發中模型的監控，部署防護更嚴格的沙箱，並在模型出現危險或“目標不一致”行爲時自動向研究人員和安全工程師發出警報。金色財經
8月26日 週三
市場反應冷淡 英偉達超預期的財測沒能讓所有投資者都感到滿意
金色財經報道，8月27日，英偉達發佈的營收展望令一些投資者感到失望，加劇了市場對人工智能支出勢頭何以爲繼的擔憂。該公司週三在公告中預計，第三財季營收將達到1080億美元，且可能上下浮動2%。數據顯示，儘管分析師平均預估爲1052億美元，但一些人的期望值超過了1100億美元。扣除生產成本後的營收比例，即毛利率約在74%。財測公佈後英偉達股價在盤後交易中一度下跌約3%。市場冷淡的反應凸顯了投資者對人工智能熱與日俱增的疑慮。歷經數年的高速增長後一些投資者開始擔憂潛在的泡沫。英偉達與人工智能經濟領域衆多公司達成的投資協議也引起憂慮，有人擔心循環交易可能會使整個行業更加不穩定。金色財經
8月26日 週三
