AI股暴跌引發加密貨幣清算，比特幣跌至75,700美元
大選後比特幣的上漲勢頭曇花一現。週三觸及80,000美元關口後，週四回落至75,700美元，較前一日下跌6%，原因是華爾街AI股票崩盤蔓延。以太幣也暴跌逾7%至2,247美元，據 The Block.
清算並非ETF贖回
加密市場崩盤導致槓桿投資者平倉。據The Block引用CoinGlass的數據，24小時內共有11億美元被清算，涉及近21.1萬個倉位。僅在其中一個四小時時段內，損失就高達8.7992億美元，其中多頭頭寸損失達8.189億美元。
清算數據反映的是槓桿頭寸被強制平倉，而非資金從比特幣ETF中撤出。ETF資金流向數據則揭示了完全不同的情況：即資金流入或流出這些ETF的淨額。
FarSide的資金流向數據顯示了什麼
在週四下跌之前，現貨比特幣ETF已經出現資金流出。根據FarSide數據，10月30日該基金錄得6.432億美元的贖回，隨後11月2日爲3.986億美元，11月3日爲1.156億美元。在這三天期間，淨流出總額達到11.6億美元。
趨勢在11月4日發生轉變，當日ETF出現高達7,460萬美元的大幅淨流入。但結果呈現出兩極分化：富達（Fidelity）的FBTC吸引了2.367億美元資產，而貝萊德（BlackRock）的IBIT則減少了2.012億美元。11月5日的統計尚未完成，仍有部分公司未公佈數據。
這些贖回發生在上一輪拋售潮之後。Cryptopolitan報道，10月份單日淨流出爲4.87億美元。基於近期的贖回情況，11月4日的流入可能只是暫時的停頓，而非ETF需求得到永久性改善。
納斯達克爲何拋售
圍繞比特幣ETF需求的 uncertainty 與AI股票的急劇拋售同時發生。納斯達克收盤週四下跌5.5%，報24,315.00點，較10月高點下跌11.9%。標普500指數下跌4.4%，英偉達下跌9.3%。
投資者質疑耗資巨大的AI項目何時才能見效。高昂的借貸成本以及大選後可能對數據中心施加的限制加劇了這些擔憂。瑞士信貸分析師Ipek Ozkardeskaya 告訴路透社：
“在本季度財報季開始前，市場擔憂AI支出過高。”
摩根大通（J.P. Morgan）的邁克爾·塞巴萊斯特報告稱，對沖基金的總多空敞口下降了8%，與人工智能相關的表外承諾約爲4萬億美元。這些並非立即需要支付的債務。他還警告稱，計劃於2028年投入使用的37.5吉瓦數據中心容量可能面臨建設暫停，另有15吉瓦容量需滿足額外條件。這兩種情況均不構成確定的取消。
相關性不等於因果性
比特幣與技術股票之間日益緊密的聯繫有助於解釋爲何投資者密切關注這兩個市場。Foundry Labs發現，在63天內，比特幣與納斯達克100指數追蹤器QQQ的相關性爲0.41。研究還發現，公開交易的比特幣礦工的表現更像AI基礎設施股票。
標普全球也注意到，當投資者規避風險時，比特幣的走勢與股市平行。2025年進行的一項研究表明，選舉相關的波動性影響了加密貨幣、股票和石油市場。然而，這些發現並不意味着由人工智能引發的拋售導致了週四比特幣的下跌。
分析師眼中的下一個關鍵點位
在比特幣難以復甦之際，Wintermute 將週三的反彈描述爲短暫的樂觀情緒。該公司指出需關注73,000美元和68,000美元這兩個關鍵價位。同時，該公司希望比特幣在採取更積極觀點之前站穩80,000美元上方。
政治不穩定可能會帶來額外的壓力。據Wincent的Paul Howard表示，民主黨在國會最近取得的進展可能會使《清晰度法案》的通過變得更加複雜。同時，即將發佈的ETF報告將有助於表明11月4日流入的資金是需求的恢復，還是僅僅是流出中斷後的反彈。
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