Block財報超預期股價飆升9%，Cash App利潤增長27%

Block Inc.（紐約證券交易所代碼：XYZ）的股價在盤後交易中飆升逾8.1%，其Cash App總利潤增長27%，Square在經歷一段時期的緩慢增長後加速發展。這一飆升是由週二發佈的財報所觸發。

Block的總利潤同比增長22%，超越管理層指引。Cash App和Square實現增長，但比特幣業務未增長。

Cash App借貸業務增長，Square處理更多支付交易

Block調整後每股收益達1.13美元，較前一年翻倍以上，此前該指標已增長109%。

其調整後營業利潤率創下29%的公司歷史新高。該利潤率至關重要，因爲Block將更大比例的總利潤保留爲營業利潤，而非讓費用吸收額外流入的資金。

9月，Cash App擁有6000萬月活躍交易用戶。原因之一是Neighborhoods產品，它將使用Square商戶購物的客戶與Cash App網絡連接起來。目標是將兩個獨立的用戶羣體整合爲一個互聯的網絡。

由於Cash App Borrow和Afterpay Post-Purchase業務推動，Block的客戶貸款發放額同比增長了40%。

總支付交易量（GPV）增長了14%，創下自2023年第一季度以來的最高同比增速。在美國，該數字增長了10.4%，在國際市場則飆升了26%。GPV指處理的支付總額，而非產生的收入。

財務明細提供了收入的來源信息。Square的毛利潤增長了14%，而Commerce Enablement的毛利潤因Square和Cash App內支付活動的改善而增長了19%。Financial Solutions的增長率爲32%，主要得益於消費信貸業務。

比特幣板塊走勢相反。比特幣生態系統的毛利潤較上年同期下降了50%。Block表示，其主動降低了通過Cash App進行的某些比特幣交易的費率。這並不意味着比特幣的交易量減半。

Block預計其盈利增速將高於此前預測

“我們預計Block在2026年的表現將顯著優於我們在2025年11月投資者日上所設定的預期，”Jack和Block首席財務官Amrita Ahuja在致股東信中寫道。

對於2026年，Block預計毛利潤增長22%，調整後營業利潤增長69%，調整後稀釋每股收益增長75%。這些是預測數據，而非已報告的收益。

長期增長目標則更爲審慎。Block管理層預計2027年毛利潤將至少增長15%，調整後營業利潤預計增長30%，達到45.75億美元。

“Neighborhoods已開始將Square與Cash App連接起來，而我們在人工智能領域的投資正在爲Block下一個生態系統奠定基礎，”Jack和Amrita向股東表示。

此外，Block預計Square在2027年將實現GPV連續第三年的快速增長，而毛利潤預計也將幾乎同步增長。Cash App的活躍客戶數將實現低個位數的增長，而商業賦能和金融解決方案預計都將帶來令人印象深刻的毛利潤增長。

在報告發布前，分析師的觀點並不一致。相互矛盾的盈利預測修訂使Block保持在Zacks評級第3級（持有），表明該股票的表現預計將與大盤基本持平。

下一季度的預估顯示，該公司每股收益（EPS）爲1.16美元，營收爲67.6億美元。全財年每股收益預估爲4.05美元，營收爲260.9億美元。

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