英國制定代幣化規則手冊，美國業界則向SEC提交自身方案

英格蘭銀行已啓動一項諮詢，旨在探索讓清算所在英國接受代幣化抵押品的途徑。

同日，美國證券交易委員會（SEC）收到了一家加密貨幣行業協會提交的238頁報告，建議金庫的監管應取決於人類對存款的控制程度。

英國監管機構邁出第一步 

The 規則手冊 英格蘭銀行的規則允許中央對手方接受其目前接受的數字形式的抵押品。中央對手方充當買賣雙方之間的中介，並保證交易結算。 

該聲明澄清了當清算所根據現行規則申請使用代幣化資產時，英格蘭銀行具體關注的內容。 

然而，該行提出了一個條件，即代幣化抵押品即使在壓力情況下也必須保持其估值、轉讓和變現的能力。 

英國金融穩定局副行長莎拉·布里登（Sarah Breeden）表示， 表示， “這是當局與行業之間推動負責任地採用代幣化的重大議程的一部分。” 

從即日起至2027年2月12日，此次諮詢將保持開放。 

該提案允許清算所僅接受具有高流動性且信用和市場風險極低的抵押品。此外，抵押品應包括涵蓋現金、金融工具、銀行保函和黃金的合格資產。 

作爲英國更廣泛舉措的一部分 

該提案只是更大金融拼圖的一塊。今年早些時候，英國金融行爲監管局（FCA）和英格蘭銀行均呼籲就 代幣化問題徵詢意見。此次諮詢共收到來自業界、律所及法學學者等各方共計123份回覆。 

大多數回覆的觀點一致：最大的機遇仍在於交易後活動，尤其是抵押品在各方之間的流轉方式。 

21月21日，英國金融行爲監管局（FCA）啓動了 兩項諮詢。其中一項針對加密資產排除條款，另一項針對去中心化金融（DeFi）。這兩項將於11月18日截止，最終指導方針將於2027年1月發佈。 更廣泛的英國加密資產製度將於2027年10月25日生效。 

跨大西洋對岸，行業正在制定行動指南 

就在跨大西洋的另一邊，情況則截然相反。在美國，行動指南正由一個加密組織——創新加密貨幣委員會（CCI）起草。 該委員會的成員，如Bitwise、Galaxy Digital和Morpho，將責任歸咎於美國證券交易委員會（SEC），要求明確當軟件取代金融中間人時，證券法將如何適用。 238頁的報告 問題的核心在於金庫（Vaults）。金庫是接受代幣存款並用於借貸和投資這些存款的智能合約。   

截至2026年4月，金庫中存放的資產價值至少爲1310億美元，這一數據基於標普全球評級（S&P Global Ratings）。如今金庫頗具吸引力，甚至吸引了Apollo Global Management和法國興業銀行（Société Générale）等機構的興趣。對於一個曾經的DeFi功能來說，這已經相當不錯了。 

“金庫是一種基礎設施，”CCI的Alison Mangiero表示

 這場鬥爭關乎人類控制權 指出。 

這場鬥爭關乎人類控制權 

CCI的主要論點涉及金庫的監管方式。該組織主張根據人類操作員保留的自由裁量權與投資者資產之間的關係進行監管。應區分通過固定規則借出穩定幣的金庫與允許操作員選擇投資或重新分配現金的金庫。 

大多數金庫是兩者的混合體，但根據CCI的提議，如果金庫將更多控制權讓渡給操作員，則應被視爲證券。

報告中建議採用控制測試。該控制測試類似於《CLARITY法案》中設定的標準。該標準曾被稱爲“僅名義上的去中心化”。 

CCI希望美國證券交易委員會（SEC）採納其ETF方法。該組織還呼籲進行獨立審計，並建立機制以在發生安全事件時暫停金庫，儘管這些措施可能無法在遭受黑客攻擊時追回被盜資金。

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