Morpho和Arc引領增長型應用，10月DeFi用戶與流動性發生轉移

10月份DeFi流動性出現流出，同時協議調整了其持倉。鏈上流動性轉向基於比特幣的協議，以及Hyperliquid和Robinhood。 

10月份DeFi流動性在不同鏈和協議之間轉移，並出現7%的收縮。 

DeFi協議代幣的市場資本化淨縮減了 8.4% 在過去30天內，而總鎖倉價值約爲 7% 在10月份，根據CryptoRank數據。DeFi中的價值是一個代理指標，反映了用戶流動性和抵押資產的價值。 

DeFi代幣反應更爲劇烈，過去一個月淨損失超過20%，而協議本身的價值流出較小。近期DeFi放緩打斷了基於以太坊質押和借貸的三個月TVL擴張趨勢。 

DeFi的增長取決於BTC的復甦

過去一個月，基於比特幣的 DeFi 協議成爲漲幅最快的板塊，因爲 BTC 價格維持在 80,000 至 85,000 美元之間。總體而言，基於 BTC 的 DeFi 協議總價值達 61.9 億美元，增長了 39.19% 在過去 30 天內。 

對於比特幣協議而言，大多數老牌應用表現停滯，而流動性則流向精選平臺。在過去 30 天內，Surge Credit、Maya Protocol 和 Symbiosis 表現良好，而其他應用僅出現低於 5% 的小幅資金流出。 

目前，大多數基於 BTC 的 DeFi 仍依賴於在以太坊上運行的封裝版本。然而， Aave V4 被視爲一種潛在的替代方案，它使用 Babylon Labs 的抵押品進行借貸，而無需將代幣封裝到以太坊上。 

資產封裝增加了另一層風險，因爲抵押品被鎖定在可能遭受攻擊的智能合約中。BTC 持有者正在尋求原生方式，以便在不使持倉暴露於額外風險的情況下，通過借貸讓 BTC 發揮效用。 

Morpho、Ace 吸引更多活躍的 DeFi 存款

DeFi 流動性也在各協議間發生轉移，部分應用和鏈逆勢而上，抵禦了近期的資金流出。在過去一個月中，Base 超越 Solana 成爲第三大流動性平臺，僅次於以太坊和比特幣。 

過去一個月中，增長最顯著的是Arc，這是一個新推出的主網和流動性應用。Arc在10月將其持倉擴大了21%，總持有量爲 617.8M美元 截至10月 28 。 

儘管領導者Lido和Aave的名義TVL有所下降， Morpho 在過去30天內擴大了超過3%，顯示出用戶將資金轉移到了特定的金庫和流動性池中。 

Morpho在過去一年中保持了每日活躍用戶的常規水平，但仍未恢復到2025年底的水平。儘管如此，該協議基於其與其他錢包和應用的集成，實現了更廣泛的採用。Morpho擁有大約 16.1K 每日活躍用戶，接近2026的基線水平。 

DeFi正在重新調整其分配和借貸利率，Morpho在借貸利率方面提供了創新。最近，該協議還 與Ledger進行了集成 以直接訪問其部分金庫。Morpho還開始引入 代幣化資產作爲抵押品, 從而解鎖超出加密抵押品的額外價值。  

在2026年，DeFi還必須適應一系列鏈和協議的關閉，並引導用戶和流動性，正如Cryptopolitan 在 6 月報道過去一年，Balancer、Radiant、ZeroLend 和 Seamless 等基礎協議相繼關閉，原因包括遭受黑客攻擊或流動性不足。  

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