SpaceX投資者就特斯拉合併事宜向馬斯克施壓，因AI成本攀升

儘管兩家公司均未確認任何交易，但關於合併SpaceX和特斯拉的討論仍在不斷升溫。這些猜測的背景是SpaceX發佈了新的財報，而特斯拉也即將在10月21日發佈其財報。

合併問題在投票榜上攀升

據路透社10月20日發表的文章，關於“SpaceX何時與特斯拉合併”這一問題在SpaceX的投資者平臺上獲得了26票，在特斯拉的平臺上獲得了128票。在SpaceX獲得票數超過此問題的唯一其他問題是關於星艦月球着陸器硬件的，獲得了38票。

然而，投資者想知道馬斯克在人工智能領域的高成本願景是否能帶來令人滿意的利潤。

這兩家公司已經相互交織

這不僅僅是猜測。2026年1月，特斯拉向xAI投資了20億美元。此後，SpaceX將xAI併入其運營中。Cryptopolitan此前曾報道，它們共享大量員工、設備和基礎設施。

在SpaceX第二季度SEC文件中透露，SpaceX在該季度購買了價值2.95億美元的特斯拉Megapack儲能產品，顯示了它們的商業聯繫。

星鏈（Starlink）和汽車利潤率能否支撐人工智能的鉅額開支？

SpaceX 10月20日的財報顯示了一些積極指標，第三季度收入爲146億美元，淨利潤爲44億美元。其AI部門帶來了75.6億美元的收入，同時產生了高達164.4億美元的資本支出。

另一方面，特斯拉在該季度已售出486,532輛汽車。此外，截至10月19日，路透社披露分析師預期其調整後每股收益爲43美分，且現金流爲負49.2億美元。

巴克萊銀行的測算有利於馬斯克掌控局面

據巴克萊銀行稱，合併可能在特斯拉12月3日的年度股東大會之前發生。這也考慮到了SpaceX收購特斯拉的情況。

巴克萊銀行提出了一種結構，即合併將完全基於股票進行。即使馬斯克僅持有合併後公司37%的股份，他仍將擁有56%的投票權。

在10月20日接受Fox Business採訪時，Constellation Research分析師R. “Ray” Wang表示，特斯拉股東每持有一股特斯拉股票將獲得0.7股SpaceX股票。

他解釋道：

“他以較少的股份獲得了多數投票權。”

斯圖爾特·範尼問道：

“這似乎對埃隆·馬斯克非常有利，不是嗎？”

王回覆道：

“是的。”

少數股東面臨的一個主要問題是，在馬斯克擁有多數投票權的合併企業中，他們是否有任何發言權。

合併對競爭可能意味着什麼

普華永道2026年展望強調了企業如何通過收購和合作夥伴關係來確保AI基礎設施、計算能力和分銷渠道。

然而，一項歐盟委員會研究發現，被審查的合併往往會導致創新減少，同時提高加價率。其發現並不能直接預測跨行業組合的結果。

對於這兩家公司來說，更大的問題仍然是運營效率是否足以證明成本和控制權集中的合理性。

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