CFTC請求聯邦法院駁回CME Group就加密永續期貨提起的訴訟

2026年10月16日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）請求聯邦法官駁回芝加哥商業交易所集團（CME Group）就美國加密貨幣永續合約提起的訴訟。監管機構認爲，CME未能證明允許其他競爭交易所提供此類合約會對其業務造成損害。

在其最新提交的文件中，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在科倫·科拉爾-科特利法官（案號：1:26-cv-02157）審理的CME訴Selig案中，對芝加哥商業交易所集團（CME）的訴訟資格提出了挑戰。CFTC首先於2026年9月2日提出駁回起訴動議。

“CME必須合理地指控存在實際或迫在眉睫的競爭加劇，”該機構寫道。“但CME甚至未做到這一點。”

監管機構引用了CME董事長特倫斯·達菲（Terence Duffy）於2026年7月22日發表的言論。他表示，客戶對這些永續合約並無需求，而這些合約也無法成爲企業對沖頭寸的替代方案。

“CME不能在法庭上採取一種立場，而在財報電話會議上對投資者採取另一種立場。”該機構補充道。

CME在6月提起訴訟時提出的主張

CME於2026年6月18日提起訴訟，此前CFTC批准KalshiEX的比特幣永續合約BTCPERP已於2026年5月29日獲批，距CME起訴僅隔一天。當時，Michael Selig是該機構唯一確認的委員。

與傳統期貨合約不同，永續合約沒有到期日。CME認爲，根據《多德-弗蘭克法案》和《商品交易法》，這使得它們屬於互換而非期貨。這一區分至關重要，因爲互換和期貨在保證金要求、註冊規則和稅務處理方面存在差異。CME還反對美國商品期貨交易委員會（CFTC）在未徵求公衆意見的情況下批准該合約，隨後又允許其他交易所通過自我認證方式上市類似產品。

正如Cryptopolitan在六月報道的那樣，塞利格無視了CME的異議，稱其爲“現任者”可預見的抵制行爲。

若駁回訴訟將遺留的分類爭議

若就訴訟資格作出裁決，將導致互換合約與期貨合約之間的管轄權爭議懸而未決。若案件被駁回，則允許CFTC繼續採用其逐案處理慣例，從而避免就此分類問題獲得明確的司法裁定。

TD Cowen分析師賈雷特·西伯格（Jaret Seiberg）表示：

“我們日益擔憂的是，在訴訟進行期間，永續合約的增長。””

他補充道，進一步的增長“可能會在CME勝訴後試圖清算該市場時造成複雜局面。”

如果CME在實體問題上勝訴，可能會擾亂美國的永續合約市場。另一方面，監管機構勝訴則可能強化對期貨的分類認定。

爭議雙方的交易量

CME報告稱，2026年9月加密貨幣平均日成交量爲17.4萬份合約，名義價值達86億美元。這一數據支持了監管機構的論點，但僅憑增長本身並不能排除交易轉移的可能性。

CryptoQuant的2026年報告顯示，幣安2025年的永續合約交易量約爲25萬億美元，同比增長20%。在幾家主要交易所中，永續合約佔交易量的70%–90%。

這些數據展示了市場的規模，但並未說明應如何監管其風險。在其2026年4月23日發佈的BIS/FSI論文中， 作爲金融中介的加密資產服務提供商：風險與政策路徑, Denise Garcia Ocampo、Peter Goodrich 和 Gian-Piero Lovicu 警告稱，“許多 MCI 不公佈財務報表”，凸顯了隨着加密公司擴展至借貸和衍生品業務，監管 oversight 存在漏洞。

正因如此，這場訴訟的意義超越了 CME 的競爭地位。若案件被駁回，永續合約可能在 CFTC 的期貨框架下繼續擴張，而無需釐清該分類是否合法合規——也無需確認伴隨該分類的保障措施能否跟上市場發展的步伐。

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