摩根大通將JPM Coin引入以太坊，測試銀行貨幣結算
摩根大通將其美元存款代幣 JPM Coin,於2026年10月19日部署至以太坊。該代幣此前已在Base網絡上上線。此次新部署爲機構客戶提供了另一種使用銀行發行貨幣進行交易結算的選擇。同時，這也讓摩根大通得以觀察存款代幣能否在機構支付領域與穩定幣相抗衡。
存款代幣，而非零售穩定幣
JPM Coin（交易代碼爲JPMD）指以美元存款形式存放在摩根大通的資金。與傳統穩定幣不同，它受傳統銀行存款框架保護，並存在與任何銀行存款相關的固有風險。該資產僅限獲批准的機構客戶持有和轉賬。
在經歷與B2C2、Coinbase和Mastercard的測試期後，JPMD於2025年11月12日正式上線Base鏈。摩根大通進一步擴展至以太坊網絡，因其被該平臺深厚的流動性以及代幣化產品蓬勃發展的市場所吸引。
以太坊美元市場現狀
以太坊上一直承載着相當規模的美元代幣化活動。根據RWA.xyz的數據，截至2026年10月19日，穩定幣總市值達1476.2億美元，持有人數量爲2691萬。其中，Tether佔比788億美元，Circle佔比459億美元。以太坊上的分佈式真實世界資產（RWA）板塊總額達169.1億美元，持有人數量爲293,374人。
以上爲市場數據，並非JPMD的餘額。
摩根大通披露了Kinexys總交易額超過4萬億美元，日均交易量約爲70億美元。然而，這適用於其所有區塊鏈服務，而非僅JPMD。
需要指出的是，該行在10月19日發佈的公告中並未提供與JPMD相關的Base或以太坊發行量、未償餘額或交易量的具體數據。因此，其Kinexys數據無法用於對JPMD的採用情況做出任何結論。
一項採用率測試，而非價格催化劑
JPMD爲機構提供了一種全天候資金流轉的方式。支付結算和抵押品提交無需等待銀行營業時間。快速轉賬也可能消除預先保留資金的需求。
擴展至以太坊是摩根大通推進代幣化戰略的一部分。其MONY基金於2025年12月推出，種子資金爲1億美元。另一隻基金於2026年5月推出。這兩隻基金均獨立於JPMD。目前沒有任何信息顯示這些基金使用JPMD進行結算。
Ethereum Institutional聯合創始人Matthew Dawson稱JPMD擴展到以太坊：
“這是一個明確的信號，表明機構金融正在轉向公開、可驗證的基礎設施。”
然而，推出更多產品並不能確保其被採用。JPMD 需要擁有足夠數量的獲批機構定期使用它。當摩根大通提供與該代幣相關的交易數據時，我們將對此有更清晰的瞭解。
監管機構權衡碎片化與結算問題
在2026年8月28日的一次演講中，國際清算銀行（BIS）總經理Pablo Hernández de Cos將代幣化存款與穩定幣進行了比較，強調了貨幣保障措施和互操作性的重要性。
IMF於2026年10月8日發出警告，稱碎片化的網絡和缺乏對安全結算資產的訪問權限可能會阻礙代幣化潛力的全面實現。目前，JPMD爲機構提供了一種在公共區塊鏈上利用銀行資金的方式，同時不會喪失銀行監管。現在真正的問題是，是否會有可觀的交易量隨之而來。
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