供應停滯，渣打銀行將2萬億美元穩定幣預測推遲至2030年

由於供應增長停滯，且該板塊規模徘徊在3090億美元左右，渣打銀行已將其對穩定幣板塊達到2萬億美元的預測時間從2028年調整至2030年。

該行並未下調其目標。該行數字資產研究主管傑弗裏·肯德里克對增長的發生持信心，儘管這一過程將比預期更漫長，無論區塊鏈轉賬量如何增加。

停止增長的供應

肯德里克表示，在過去一年中，供應量一直保持在3000億至3200億美元的區間。他認爲這種下降是週期性的，源於加密市場的不利發展。

根據DefiLlama的數據，供應量估計約爲3037億美元，其中包括1840億美元的USDT和730億美元的USDC。Allium在8月份報告的供應量爲3030億美元，顯示在一年中僅增長了6%，而Tether和Circle佔據了85%的市場份額。

使用量上升，而供應保持不變

2026年，月度轉賬達到約10萬億美元，相比之下2025年爲4萬億美元。5月份，月度轉賬峯值達到19萬億美元。

月度週轉率從15倍增至30倍。USDC從45倍升至80倍，而USDT則保持在約7倍的水平。

據肯德里克表示，USDT已與新興市場美元儲蓄相關聯，而USDC則被用於支付處理、金融交易以及早期AI代理結算流程。

爲何轉賬不等於支付

並非所有區塊鏈上的轉賬都應被視爲支出。據Allium發現，在2026年1月至8月間轉移的85萬億美元中，僅有4萬億美元的經濟活動可歸因於此。其中，貿易佔活動的69%，而支付佔13%。

儘管如此，支付金額仍達到至少4010億美元，增長42%。企業獲得58%–64%的份額，而跨境支付的增長速度是傳統法幣通道的七倍。

Visa的研究利用鏈上分析，在2025年底測得季度流通速度爲13.56，但針對250美元以下的零售規模轉賬僅爲0.08。此類轉賬佔活動總量的比例不到1%。

更多使用而非更多供應可能帶來的變革

這使得機構支付日益競爭激烈。肯德里克指出，Open USD、M^0和計劃中的銀行網絡A 是挑戰者。

“諸如收益捕獲之類的問題最終將決定該領域的發展走向。”Kendrick 在接受The Block採訪時表示。

穩定幣儲備也對國債市場產生影響。Allium估計，國債將獲得價值1700億美元的新增需求，而國際清算銀行（BIS）已將資金流入與短期收益率下降聯繫起來。根據Cryptopolitan之前的報道，渣打銀行的初步預測顯示，美國國庫券的新增需求將達到1.6萬億美元。

根據另一項BIS研究，高達98%的穩定幣價值以美元計價，這雖然增強了美元的主導地位，但也引發了數字美元化的威脅。

根據布魯金斯學會研究員Nellie Liang和Brent Neiman的觀點，儘管穩定幣有能力加速國際匯款交易，但消費者保護和制裁執行方面的問題仍然是值得關注的擔憂。

監管作爲關鍵變量

GENIUS 法案預計將於2027年1月生效，如果實施法規最終確定，可能會提前。

肯德里克警告稱，如果全球監管機構緊密跟隨美國規則的“步伐”，USDT可能會失去市場份額，從而鼓勵由銀行支持的競爭。

穩定幣供應量能否跟上不斷增長的需求，將決定渣打銀行對2030年2萬億美元規模的預測是否能夠實現。

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