以太坊在Sepolia測試網上激活Glamsterdam：為何價格仍在下跌

以太坊（ETH）已在其下一次重大網路升級中達到一個關鍵里程碑。計劃中的變更旨在隨著網路活動增長，提高以太坊 Layer 1 的容量和效率。隨著 ETH 回落至 2,500 美元附近，這一進展凸顯了網路長期技術進步與短期市場疲弱之間的對比。

以太坊開發者於週二成功在 Sepolia 測試網上啟動 Glamsterdam 升級，在第四季度可能上線主網之前，對旨在提升網路處理更多交易能力的程式碼變更進行了測試和驗證。

這一里程碑並未在加密市場引發巨大關注；事實上，ETH 本週迄今已回調逾 8%，週五交投於 2,500 美元附近。

但對於密切關注 ETH 發展的人來說，這無疑是向前邁出的重要一步。Glamsterdam 是繼 Fusaka 之後的下一次重大協議升級（Fusaka 於 2025 年 12 月 3 日推出），並推進了該網路的 Layer 1 擴容路線圖。

什麼是 Glamsterdam，為什麼它很重要？

Glamsterdam 這一名稱由兩部分組成："Amsterdam"代表執行層變更，"Gloas"代表共識層變更，二者旨在隨著活動增長提升以太坊基礎層性能，延續該網路高效擴容的努力。

根據 Ethereum.org 的文章，此次升級圍繞三大目標展開：加快處理速度（並行化）、擴大容量，以及防止資料庫膨脹（可持續性）。簡而言之，Glamsterdam 將引入結構性變更，以確保隨著網路容量提升，其仍能保持可持續並高效運行。

此外，Glamsterdam 屬於那類不會改變用戶或交易者日常所見內容的升級，但它強化了底層基礎，支撐其他一切。

Sepolia 上的平穩啟動令人鼓舞，客戶端團隊、節點營運者和開發者如今擁有了一個真實的即時環境可供測試。如果 Glamsterdam 繼續在 Sepolia 上順利運行且沒有出現問題，開發者將確定在考慮主網上線之前，下一次在 Hoodi 網路啟動的時間。Glamsterdam 主網上線後，預計將接著進行 Hegotá 升級，但日期尚未確認。

以太坊的 Hegotá 升級仍處於早期規劃階段，目前已提出的兩項後續變更是 Fork-Choice enforced Inclusion Lists（FOCIL）和 frame transactions；此外還有數十項提案，但根據路線圖，目前都尚未定案。

像這樣的升級很少會引起太多關注，也不會給用戶和交易者帶來價格突然飆升或炫目的新功能。相反，它們對於維持網路的長期競爭力和韌性至關重要。

就目前而言，Sepolia 成功啟動是一個明確的積極信號，表明這第二大加密貨幣在構建可擴展、可持續的基礎層這一長期願景上取得了切實進展。

儘管第三季度表現強勁，以太坊仍面臨宏觀經濟逆風

本週以來，以太坊價格走勢依然疲弱，週五回落至約 2,500 美元，此前已連續三個月上漲，並錄得自 2016 年以來最強的第三季度表現。 

儘管其不斷改善的網路基本面支撐長期前景，但宏觀經濟和地緣政治逆風繼續拖累其上行勢頭。

更強的美元（USD）和居高不下的美國 10 年期國債收益率正在打壓風險偏好，因為更高的收益率使傳統固定收益資產比加密貨幣等風險資產更具吸引力。

進一步加劇這一看跌前景的是，9 月 15 日至 16 日會議的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，決策者一致支持將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點，至 3.75%-4.0% 區間。大多數官員預計，為應對持續通膨，到年底前再加息一次可能是合適的。這種鷹派立場可能進一步支撐美國債券收益率和美元，同時限制加密貨幣的上漲空間。

投資者也仍然擔憂美國與伊朗就德黑蘭核計劃的對峙、不斷升級的中東衝突以及霍爾木茲海峽周邊的擾動所引發的能源價格波動帶來的通膨風險，這進一步打壓了風險偏好。

展望未來

如果這些宏觀經濟發展繼續推高美國國債收益率並強化美元，它們可能會繼續給 ETH 帶來壓力，並限制其上行空間。

因此，儘管其長期網路演進仍然具有建設性，但這第二大數位資產要實現持續的價格回升，可能需要更好的流動性和有利的宏觀經濟環境。