歐洲央行數據顯示，歐洲企業並未通過債務爲人工智能項目融資

歐洲中央銀行（ECB）披露，在歐盟內部運營的企業爲其人工智能投資提供資金時，並未像美國那樣承擔高額債務；而美國的人工智能基礎設施則依賴於數萬億美元的借貸資金。

歐洲央行於10月2日發佈題爲“企業如何計劃爲人工智能投資融資”的文章，公佈了上述發現，數據來源於歐洲央行的《企業融資渠道調查》（SAFE）。 

該調查 現在引發了人們的疑問：是否應擔心 歐元區企業, 這些企業在支出上本就遠低於美國同行，卻也不願通過舉債來縮小差距。 

美國正通過借債爲AI熱潮提供資金

據《日經》研究，美國五大科技公司持有1.65萬億美元的隱性債務以及資產負債表上的1.35萬億美元債務 據《財富》雜誌引用。這一數字在短短四年內增長了約八倍。

另一項由穆迪（Moody’s）進行的估算顯示，表外交易規模達1.2萬億美元，其中超過8200億美元已承諾用於尚未建成的數據中心。 

企業也在舉債以支付芯片、服務器以及與數據中心運營商的長期租賃等義務。 

據標普全球（S&P Global）數據，超大規模雲服務商及相關企業如英偉達（Nvidia）在2026年發行了2250億美元的債券，截至年中增幅高達973.7%。預計年底這一數字將接近4000億美元。 

高盛（Goldman Sachs）預計 超大規模雲服務商的債務 將在2027年繼續增長60%，並有望在年底前創下4200億美元的新紀錄。

投資者對AI相關債務的熱情已不如從前 

The 借款規模 華爾街某些領域已開始對此加以審視。這一模式也在逐漸形成。截至9月，頂級評級企業信貸（銀行和工業類）市場正在加速升溫，而來自與人工智能相關的發行人的類似產品則朝相反方向移動。 

“我們在超大規模計算公司債務投資方面非常謹慎。”布朗諮詢（Brown Advisory）倫敦固定收益部門負責人科爾比·斯蒂爾森（Colby Stilson）告訴路透社。 

阿波羅全球管理公司（Apollo Global）的托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）證實了需求轉變的規模，他報告稱，截至7月，每美元超大規模計算公司債券對應的投資者訂單已降至兩倍以下，而2月份這一數字接近五倍。

歐洲仍需彌補算力差距 

歐洲的借貸意願與其 投資困境背道而馳。牛津經濟研究院（Oxford Economics）預測，美國企業在AI硬件和基礎設施方面的支出將在2021年至2027年底期間實際增長40%，而歐元區僅爲12%。 上述數據由Cryptopolitan報道 8月推出了該國首個數字貨幣交易所Cryptopolitan。 

國際清算銀行（BIS）曾警告稱，美國的增速可能導致“投資泡沫破裂”，但這一滯後效應仍令歐洲經濟學家感到擔憂。

前歐洲央行行長馬里奧·德拉吉在9月《金融時報》的一篇文章中闡明瞭利害關係，他指出歐盟擁有的全球AI算力佔比不足5%，而美國則高達75%；並且預計到2030年，需求與已安裝供應之間的缺口可能擴大至14吉瓦。 

“一旦經濟依賴於AI，被排除在AI之外，將更像被切斷與美國金融系統的聯繫。其影響將是災難性的。”德拉吉寫道。他提出的解決方案是，讓歐洲企業將其購買力集中起來，簽訂足夠大的合同以資助新建數據中心。

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