比特幣上揚失去動能，獲利了結擴大——CryptoQuant

• Bitcoin 的交易者未實現利潤率已攀升至 33%，創下自 2024 年 12 月以來的最高水平，表明獲利了結壓力上升。
• BTC 持有者上週實現了 25,700 枚 BTC 的利潤，隨著價格上漲，這標誌著今年單日最大規模的利潤兌現。
• 如果 Bitcoin 維持在 80,000 美元的 365 日移動平均線之上，那麼盤整將仍然是健康的，而不是趨勢反轉。

Bitcoin（BTC）的牛市仍然完好，但在這款市值最大的加密貨幣上週觸及 87,400 美元的八個月高點後，這輪上漲開始失去動能。

Bitcoin 交易者正越來越多地獲利了結

據 CryptoQuant 週二發布的報告稱，BTC 上週收於 365 日移動平均線上方，確認了新的牛市階段，而其 Bitcoin Bull Score Index 目前處於極度看漲的 100 分中的 90 分。然而，多個指標現在指向獲利了結增加和需求走弱，這些情況可能先於回調出現。

第一個警示信號來自交易者利潤率，該指標已升至自 2024 年 12 月以來的最高水平。CryptoQuant 指出，短線交易者的未實現利潤率已攀升至 33%。

從歷史上看，如此高企的利潤率會促使市場參與者鎖定收益，因為未實現利潤越來越具有兌現吸引力。

"兩個鏈上讀數顯示，來自坐擁新近收益的參與者的賣方壓力正在上升，這是典型的上漲後期警示，即便在健康的牛市中也是如此，"CryptoQuant 指出。

數據顯示，獲利了結已經在發生。Bitcoin 持有者於 9 月 22 日實現了 25,700 枚 BTC 的利潤，創下 2026 年記錄的最大單日利潤兌現規模。

CryptoQuant 表示，這一走勢證實市場參與者正在積極鎖定收益，並補充稱，類似行為歷史上通常會在大幅上漲後的局部頂部附近出現。

第二個警示信號來自山寨幣交易所活動。CryptoQuant 報告稱，過去七天山寨幣流入交易的累計數量飆升至 76,000，創下自 10 月 17 日以來的最高水平。此次上升出現在 Bitcoin 創下此前歷史高點 11 天之後。

同期，存入地址數量也攀升至 51,000，達到自 2025 年 10 月以來的最高水平。交易數量和存入地址同步上升，表明交易所活動具有廣泛性，而非由少數參與者推動。

比特幣現貨和期貨需求減弱，價格仍守在 8 萬美元上方

除了獲利了結之外，CryptoQuant 表示，支撐比特幣反彈的潛在需求也在減弱。過去 30 天，表觀現貨需求減少了 170,000 BTC，表明直接買盤需求持續下降。

與此同時，投機性期貨需求急劇放緩。CryptoQuant 透露，期貨需求增長從 9 月 14 日的 164,000 BTC 降至目前的僅 16,000 BTC。

該機構將這一組合描述為動能顯著喪失，因為現貨需求和投機性期貨需求目前都沒有加速。

"近期上漲主要由投機性期貨需求推動；隨著現貨需求仍在收縮且期貨增長停滯，短期上行更難以持續，"報告補充道。

儘管出現這些警示信號，CryptoQuant 表示，更廣泛的牛市結構在幾個關鍵支撐位上方仍然完好。

首先是約 80,000 美元的 365 日移動平均線，比特幣最近重新站上該水平。其下方是約 71,000 美元的 200 日移動平均線，隨後是交易者的鏈上已實現價格，約為 67,000 美元。

CryptoQuant 表示，如果比特幣進入回調，這些水平可能提供支撐。

"只要這些水平守住，回調將是年輕牛市中的健康盤整，而不是趨勢反轉，"CryptoQuant 寫道。

截至發稿時，比特幣報 83,250 美元，過去 24 小時上漲 0.4%。