目前債券市場正在發生什麼？

債券市場遭受重創，30 年期美國抵押貸款的平均利率已攀升至 7.45%，六個月內上漲了 150 個基點，達到 2023 年以來的最高水平，當時的通脹率超過 6.4%。.

10 年期美國國債收益率在兩天內上漲了約 30 個基點，其中包括自 2025 年 4 月 9 日（與“解放日”相關的交易日）以來最大的單日漲幅。

週四交易時段，10 年期國債收益率飆升至 5.18%，達到 2007 年以來的最高水平，當時全球金融危機和隨後的經濟衰退尚未將收益率拉低至接近零。.

該 基準通脹率 跌破0.50%。在美以入侵伊朗之前，該通脹率僅爲3.97%，但衝突推高油價，並再次引發通脹擔憂，導致通脹率加速攀升。

通脹促使交易員將美聯儲採取更強硬的政策預期納入考量。

能源價格也加劇了這一問題，布倫特原油價格重回每桶105美元以上，柴油價格也創下歷史新高。這非常糟糕，因爲全球柴油消費正進入旺季，需求量每天增長200萬桶。.

卡車司機現在的汽油價格是九個月前的兩倍。與此同時，美國消費者預計年通脹率爲4.6%，這是近一年來的第三高水平。考慮到燃油價格上漲，4%的通脹率看起來相當合理。.

另一項重大變化發生在美聯儲。幾個月來，由於唐納德·特朗普任命凱文·沃什爲美聯儲新任主席，市場一直避免對加息抱有任何預期。特朗普希望降低利率。然而，八天前，這種預期遭到了打擊。.

利率上調25個基點，所有決策者一致贊成。這是自2025年5月以來，一年多以來首次一致通過加息決議，此前幾個月，各方就降息進行了辯論和投票。央行表示：“委員會將致力於實現價格穩定。”

凱文·庫克曼將美聯儲2%的通脹目標置於政策核心。交易員們目前預計，到明年夏季，美聯儲還將加息約100個基點。各期限債券收益率均大幅走高，債券市場交易情況表明，官員們上週本應加息50個基點，而不是25個基點。.

美國財政部試圖安撫市場的舉措幾乎未能改變收益率的走向。拋售仍在繼續。市場幾乎沒有喘息之機，各期限的收益率便再次攀升。.

美國國債收益率上升同時衝擊抵押貸款、股票、黃金和加密貨幣市場。

住房市場已經遭受重創。美國長期抵押貸款利率自2025年初以來首次突破7%，而最新平均利率已達到7.45%。這使得原本就面臨高房價的購房者每月還款壓力更大。.

股市也面臨壓力。本週早些時候，美國股市一度接近歷史高位，但國債收益率的飆升抑制了漲勢。政府債券收益率上升也給黃金和加密貨幣帶來壓力，因爲投資者可以從國債中獲得更多收益，而無需承擔同樣的市場風險。.

對於加密貨幣交易者來說，這種競爭至關重要。 Bitcoin 和其他數字資產沒有固定收益率。收益率接近 5.18% 的 10 年期美國國債能爲投資者帶來比收益率接近於零時更高的回報，這改變了資本在更安全的債券和波動性較大的資產之間的分配方式。.

債券市場內部也存在供給問題。華盛頓必須發行大量債券來彌補美國的 defi。發行量增加意味着更多國債爭奪買家。當需求無法以現有價格消化這些供給時，債券價格就會下跌，收益率就會上升。.

預計到2027年中期，通脹率將維持在3%至4%甚至更高。正如 Cryptopolitan 所記錄的，過去十年間，美元的購買力下降了約40%。持續的 defi和通脹只會加劇這一局面，而債券市場則要求更高的投資回報。.

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