紐約州起訴Polymarket，再次點燃州政府與聯邦政府之間關於活動trac的爭端。
9 月 24 日，紐約州總檢察長 (NYAG) Letitia James 起訴 Polymarket US，指控該公司無證經營賭博業務，並要求州法院阻止其在紐約開展業務。
與其他案件不同，本案的特殊之處在於Polymarket US的運營並未超出聯邦法律框架。QCX LLC（又名Polymarket US）自2025年7月9日起被美國商品期貨交易委員會 指定爲指定合同trac。 然而，這並不意味着各州的博彩法律不適用於其賽事合同trac而這正是本案的癥結所在。在 紐約州訴狀，原告尋求禁令、賠償、追繳非法所得以及罰款。
紐約州所稱的具體行爲屬於違法行爲。
紐約州總檢察長辦公室指控Polymarket違反了紐約州憲法中關於賭博的限制條款、三項刑法規定、該州的體育博彩法以及聯邦《聯邦電匯法》。州政府的論點很簡單：Polymarket在紐約州推廣博彩活動之前，並未獲得紐約州博彩委員會的許可。.
“dent 未獲得紐約州博彩委員會頒發的任何執照。”——紐約州總檢察長 請願書
該訴訟文件還提及了Polymarket自身的營銷活動，其中包括2025年8月發佈的一則帖子，該帖子號召用戶“交易全美50個州的每一場橄欖球比賽”，以及涉及超級碗、紐約大都會隊和大學橄欖球的trac。訴訟文件稱，Polymarket整個業務的估值超過200億美元，美國年收入超過10億美元。.
爲什麼時機對蓬勃發展的市場至關重要
此次法律訴訟正值預測市場市場份額大幅增長之際。Defi DefiLlama TVL）達到4.0627億美元，交易量達到47.56億美元。Polymarket的總鎖定價值爲3.4951億美元，周交易量爲11.78億美元，而Kalshi的周交易量則高達33.71億美元。
體育交易已成爲Polymarket的重要業務板塊，trac紐約案件中涉及的許多合同都與體育賽事有關。Artemis 顯示 ，截至9月20日當週，Polymarket的體育交易額約爲16.2億美元，而Kalshi的相應數據約爲35.5億美元。但體育交易額在Polymarket整體交易活動中的佔比更高，約佔 其每週34.7億美元交易額的46.6%，而 Kalshi的這一比例約爲23.2%（Kalshi爲152.7億美元）的法律挑戰trac可能會對該平臺產生重大影響。
一場已在法庭審理的管轄權衝突
紐約的案例並非聯邦和州政府之間爭端的開端，而只是加劇了這場爭端。美國商品期貨交易委員會（CFTC）已於 對紐約州提起訴訟 ，聲稱根據聯邦法律，其對在註冊交易所提供的事件合約擁有絕對控制trac。
然而，根據詹姆斯的請願書，賽事合同trac被視爲賭博，屬於州政府管轄範圍。 伯恩斯坦 此前曾提到，由於法院仍在努力釐清衍生品監管的界限以及州博彩管理局的管轄範圍，美國體育預測市場的監管明朗化預計需要更長時間，甚至超過2027年或2028年。
這種不確定性對一個行業的重要性在於，監管分散會導致更高的合規成本，以及市場準入障礙和流動性被不同司法管轄區所分割。.
同樣的鬥爭，正在世界各地上演
分類問題並非美國獨有。 歐洲證券及市場管理局（ESMA） 在7月份表示，事件合約trac屬於金融工具，取決於其所涉問題。如果它們是二元收益的衍生品，則現有的零售二元期權限制可能適用；同樣的產品也可能受各國博彩法的約束。
Tiger Research表示，在亞洲，主要市場仍然主要通過賭博監管而不是金融市場規則來對待預測市場，而領先的平臺估值已接近 400 億美元。
基於加密貨幣的市場又增添了另一個維度。Chainalysis 認爲 公共賬本結算使得調查人員更容易追蹤虛假交易和操縱等活動 trac與透明度較低的系統相比，
更大的問題在於，如果監管機構繼續劃定不同的界限，市場活動將走向何方。伯恩斯坦預測，到2035年，預測市場的年交易額可能達到10萬億美元，高於2026年的約4100億美元。但這仍然只是一個預測，並非最終結果，而且取決於預測技術的更廣泛應用，以及監管機構最終能否爲市場制定更清晰的規則。.
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