Grayscale 將 Bitcoin 礦工 ETF 轉型爲 AI 計算 ETF

Grayscale Investments 也步了衆多從 Bitcoin 挖礦轉向人工智能計算的公司後塵，將其 Bitcoin 礦工 ETF (MNRS) 更名爲 Grayscale AI 計算 ETF (GCPU)，並將其作爲普通投資者從推動人工智能建設的能源和計算需求中 cash 一種方式進行推廣。.

公共礦業領域正迎來 強勁的需求浪潮，已公佈的人工智能和高性能計算trac總額約爲700億至1000億美元。即便如此，現有產能仍然遠遠不足以滿足人工智能全面運行的需求。

GCPU 買家押注於這一增長空間，希望隨着更多 cash 持續流入，爲建設提供資金，從而獲得回報。.

Grayscale是如何將 Bitcoin 礦工指數轉化爲高性能計算指數的？

Grayscale 的公告稱，新基金現在 tracIndxx 高性能計算指數，該指數彙集了購買數據中心、確保電力供應和堆疊 AI 模型運行所需的計算能力的公司，而之前的基金則與 Indxx Bitcoin 礦工指數掛鉤，後者 trac的是解決 Bitcoin區塊的公司。.

Grayscale明確指出的另一個區別是，更名後的GCPU不會直接持有任何數字資產，也不會 trac任何加密貨幣的價格。.

值得注意的是，GPCU ETF將涵蓋一系列專注於人工智能構建不同環節的公司。例如，該投資組合中約50%的資產將從一開始就圍繞GPU雲和人工智能託管能力 trac。.

投資組合的另一半將是那些起源於高性能計算其他領域（包括 Bitcoin 挖礦）的運營商，他們已經公開宣佈或正在轉型進入人工智能工作負載領域。.

該指數每季度進行一次再平衡。.

爲什麼 Grayscale 認爲計算能力是稀缺資源

Grayscale 的指數主管 Steve Vanourny 認同人工智能蓬勃發展所需的計算資源稀缺這一炒作，他在 9 月 22 日的公告：“GCPU 是這一論點的直接延伸，讓投資者有機會投資那些正在彌合人工智能計算需求與滿足該需求所需的物理基礎設施之間差距的公司。”

Grayscale發佈的數據印證了稀缺性論點，數據顯示北美數據中心的空置率創歷史新低，根據世邦魏理仕的數據，目前大約有六個月的備用容量。.

新建產能 並非易事，因爲新設施的建設可能需要長達五年的時間。高盛預測，人工智能相關的資本支出（主要用於基礎設施建設）每年將超過1萬億美元。

人工智能計算服務提供商以前是 Bitcoin 礦工。

Grayscale 正在整合一種已經 重塑挖礦行業 數月之久的趨勢。今年迄今爲止，集成人工智能的礦機價格上漲了約 21%，而 Bitcoin 市場整體卻遭受重創。

已經完成轉型的公司正乘着這股強勁的增長勢頭蓬勃發展，其中 TeraWulf 的漲幅接近 73%。Riot Platforms 同期漲幅也達到了約 94%。.

2026 年第二季度，Core Scientific 的數據中心託管收入爲 1.367 億美元，而挖礦收入僅爲 2750 萬美元。.

從經濟角度來看，對於那些正在考慮轉型的公司來說，這無疑是一個明智的選擇。人工智能雲服務的平均收益估計爲每兆瓦時 940 美元，而 Bitcoin 挖礦的收益僅爲每兆瓦時 113 美元至 179 美元。.

Cryptopolitan 報道稱 ，持有 AI 或 HPC 合約的礦機trac價格約爲遠期售價的 12.9 倍，而未持有合約的礦機交易價格約爲遠期售價的 3.7 倍。這是因爲 OpenAI 斥資約 2800 億美元進行計算，以及美國 2600 吉瓦的互聯電網積壓，使得一個已獲許可並接入電網的礦場價值遠遠超過其內部的礦機本身的價值。

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