GRAM 5200萬美元的資金解鎖恰逢TON交易量接近全天。

GRAM（原名 Toncoin）將於今天（9 月 22 日）進行限量解鎖，金額約爲 5268 萬美元。此次釋放的 GRAM 總量爲 3658 萬枚，約佔該代幣流通供應量的 1.3%。.

儘管由於整個加密貨幣市場的整體情況，其名義價值看起來並不令人印象深刻，但它仍然佔 GRAM 24 小時交易量的約 83%。. 

爲什麼銷量比價格更重要

DeFiLlama 已安排於 9 月 22 日晚上 7:19 UTC 釋放 TON Believers Fund，而 Tonviewer 表示將於 10 月 7 日釋放下一批約 3700 萬 GRAM，預計每月分配將持續三年。

兩家 trac器對此次活動的日程安排描述不一， DeFiLlama 指出 9 月 22 日爲“懸崖解鎖”日期，而 Tonviewer 則指出 10 月 7 日爲下一筆款項的發放日期。由於兩家追蹤器並未統一解釋這兩個日期，因此最好將 9 月 22 日視爲 DeFiLlama 設定的“懸崖解鎖”日期，而非 Tonviewer 確認的分配日期。.

根據 DeFiLlama 的數據，GRAM 代幣價格爲 1.44 美元。該平臺還報告稱，過去 24 小時內 GRAM 的交易量爲 6327 萬美元，市值爲 40.45 億美元，這意味着已解鎖的代幣價值 5268 萬美元，約佔當日總交易量的 83%。.

考慮到交易量，如此高的代幣解鎖量實屬罕見。The Tie 對超過 12,000 起解鎖事件進行的一項調查發現，解鎖金額中位數僅佔代幣日均交易量的 0.20%，而 95.6% 的解鎖事件當日交易量更低。這項研究的主要結論是，在分析解鎖事件對市場的影響時，流動性比金額更爲重要。

更名後的 Toncoin 究竟是什麼

2026年6月15日，經社區批准，Toncoin更名爲Gram，交易代碼爲GRAM。開放網絡（The Open Network）的區塊鏈名稱仍爲TON。TON的官方媒體賬號明確區分Gram （代幣）和TON（區塊鏈本身）。Messari發佈的TON概述包含了該資產在網絡中執行的功能信息，包括網絡費用、質押以及與Telegram關聯的支付。

TON Believers Fund 在 Tonviewer 上顯示爲一個活躍的資金庫，根據勘探價格計算，該資金庫存儲了近 12.5 億枚 GRAM，價值約 18.2 億美元。該資金庫報告稱，36 個分配期中已有 12 個完成，這意味着仍有相當數量的供應尚未分配。.

認爲此事已成定局的說法

根據 Tokenomist 對 236 起代幣解鎖事件的調查，絕大多數下跌發生在解鎖日期之前。分析指出，事件發生前的跌幅爲 -14.7%（相對於 Bitcoin的價值）。對於 GRAM 而言，值得注意的是，流動性較高的成熟代幣似乎並未表現出明顯的解鎖效應，無論當前採用何種控制措施，而交易量較低的早期代幣則更容易受到衝擊。

數據偏向負面的情況

Keyrock 對超過 16,000 次解鎖事件的分析發現，90% 的解鎖事件造成了負面的價格壓力，並且價格影響通常在事件發生前約 30 天開始。

2026 年一項針對臺上 Binance 發現，88.5%（46 種）的解鎖帶來了負收益，72 小時內的平均收益率爲 -16.97%。這些結果具有相關性，也就是說，它們反映瞭解鎖前後發生的情況，但並未揭示解鎖本身的具體原因。52 種已解鎖加密貨幣的研究

Telegram 的十億用戶錢包的需求方

需求可能會緩解供應壓力。Pavel Durov 在 7 月份表示，Telegram 將在其所有應用程序中嵌入免手續費、非託管的 Gram 錢包，潛在用戶超過 10 億。據 Cryptopolitan。

Telegram 尚未解釋如何彌補零手續費交易成本，因此需求效應仍處於預期階段，尚未得到證實。.

這是克的問題，不是市場的問題。

CoinGecko 估計全球加密貨幣市值約爲 3.04 萬億美元。在此背景下，5268 萬美元的 GRAM 發行規模太小，不足以構成系統性事件。真正的考驗在於：GRAM 的流動性能否在不引發劇烈局部反應的情況下消化此次發行，以及任何溢出效應是否會波及 TON 生態系統代幣或附近其他加密貨幣的市場情緒。

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