OpenAI正在進行早期融資洽談，估值約爲1.2萬億美元。

據路透社9月15日援引《金融時報》報道， OpenAI已與多家主要投資者就新一輪融資進行了初步洽談，此輪融資可能使這家ChatGPT開發商在IPO前估值達到約1.2萬億美元。這將使該公司估值比3月份融資後8520億美元的估值高出約41%。

更大的問題在於，在公開投資者能夠投資這些前沿人工智能公司之前，它們究竟能創造多少價值。隨着計算成本的上升和市場持續整合，企業層面的需求以及人工智能投資的歷史性繁榮能否繼續支撐私人投資者給出的萬億美元估值，這纔是問題的關鍵所在。.

發起這場討論的是投資者，而不是OpenAI。

談判仍處於初期階段，最終價格可能會有所變動。據路透社報道，是投資者主動聯繫了OpenAI，而非OpenAI主動發起談判。記者就此事聯繫OpenAI尋求置評，但OpenAI未予回應。.

9月12日，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼表示，由於對前沿人工智能安全性的擔憂，tron的監管規定。 OpenAI不會在2026年進行IPO。OpenAI和Anthropic都支持對功能更強大的人工智能系統制定更

六個月內從 8520 億美元增至 1.2 萬億美元

據 OpenAI 稱，其 最新一輪融資 共籌集到 1220 億美元承諾資本，投後估值達到 8520 億美元。本輪融資由亞馬遜、英偉達和軟銀領投，其長期合作伙伴微軟也繼續參與。此外，OpenAI 還通過銀行貸款從其他投資者處籌集了 30 億美元。

當時，OpenAI 曾透露，其每月收入達 20 億美元，其中企業客戶貢獻了 40% 以上的收入，預計到年底收入將達到類似水平。.

因此，1.2 萬億美元的估值意味着在不到六個月的時間裏增長了 41%。.

OpenAI 是一家市值巨大的私營公司，它正在內部展開激烈競爭。

據 Forge Global 的，Anthropic、OpenAI 和 xAI 在遠短於前幾代私營公司的時間內，市值就突破了 1000 億美元大關。xAI 僅用了 2.3 年就實現了這一成就，Anthropic 也用了大約 4.5 年，而 2011 年之前成立的公司達到這一成就則需要大約 16 年的時間。

根據 DefiLlama 的 IPO 前 trac器，截至 9 月 14 日，Anthropic 的估值約爲 1.48 萬億美元，OpenAI 的估值約爲 9032.9 億美元。這些數字是它們的 IPO 前估值，而非最近幾輪融資中的估值。

這意味着Anthropic的估值比OpenAI高出約64%。如果OpenAI的估值按1.2萬億美元的提議計算，而Anthropic的估值保持不變，那麼兩者的差距將縮小至近23%——Cryptopolitan的計算表明，新一輪鉅額融資可以多麼迅速地改變私募市場的預測。.

Cryptopolitan 此前報道稱，Anthropic 的年化收入運行率已經超過了 OpenAI，這表明企業增長和未來市場份額以及模型能力正日益受到投資者的關注。

估值之下，一萬億美元的資本浪潮正在醞釀之中。

高盛研究預測， 全球人工智能投資 將超過1萬億美元，其中僅美國就將投資5810億美元。Gartner預計， 全球 人工智能平臺和模型的支出將高達642.5億美元，比2025年增長63.4%。

企業人工智能預算正受到更嚴格的審查，人們越來越關注使用效率、成本控制和可衡量的結果。.

— Arunasree Cheparthi，Gartner

這種矛盾至關重要。即使客戶要求獲得更明確的回報，基礎設施項目的支出也可能繼續增加。 麥肯錫 顯示，40%的大公司受訪dent正在積極部署人工智能代理，而小公司這一比例僅爲22%。

經合組織還聲稱，硬件和數據大多集中在少數人手中，而 標普全球的研究 表明，自 2025 年底以來，對人工智能發展至關重要的經濟體每個月都超過了全球基準增長率。

爲什麼IPO可能是流動性事件，而不是產品發佈平臺

Forge認爲，對於市值已超過1000億美元的公司而言，其大部分價值創造都發生在私有化時期。這使得IPO越來越像是現有投資者的流動性事件，而非估值大幅增長的開端。.

Anthropic可能會率先驗證這一想法。 路透社報道稱， 該公司最早可能在10月中旬開始IPO營銷，並在11月美國中期選舉前完成上市。如果真是如此，OpenAI 1.2萬億美元的估值談判與其說是IPO能釋放多少價值，不如說是私人投資者願意在IPO之前爲其定價多少。

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