Robinhood工程師因向Hyperliquid犯罪分子泄露上市機密而被起訴
週二，聯邦檢察官指控兩名 Robinhood 工程師涉嫌利用即將上市的代幣內幕消息，在去中心化衍生品平臺 Hyperliquid 上交易永續期貨。此案將此前在加密貨幣領域屢見不鮮的內幕交易問題帶到了衍生品市場。在衍生品市場，交易記錄雖然可以公開查看，但 trac匿名錢包背後的真實dent卻更加困難。.
這意味着交易所和經紀商的合規門檻更高。僅僅監控員工的現貨購買行爲已遠遠不夠，因爲此類內幕信息可以以更復雜的方式被用於外部交易所的交易。此案進一步加大了各公司收緊上市信息獲取渠道和加強跨交易場所監控的壓力。.
機密dent消息，現已轉爲永續期貨交易
據美國 司法部稱，36歲的柴和福和30歲的項懷松曾在Robinhood擔任工程師，並掌握了Robinhood Crypto計劃推出的加密貨幣的非公開數據。檢方稱，在2025年至2026年間，兩人在Robinhood發佈任何相關公告之前，就已開設了超流動性永續合約。據信，兩人從中獲利超過5萬美元。
永續期貨是一種允許投資者在不實際擁有標的資產的情況下對標的資產價格進行投機的交易，這與有到期日的傳統期貨不同。這兩名工程師均面臨一項違反《商品交易法》的指控（最高可判處十年監禁）和一項電匯欺詐指控（最高可判處二十年監禁）。這些指控尚待法庭證實。美國檢察官傑米·麥克唐納在宣佈此案時強調，使用衍生品並不能使涉嫌內幕交易凌駕於現有法律之上。.
“公司內部人士不能通過利用竊取的信息進行永續期貨等衍生品交易來規避證券和商品法。” ——美國檢察官傑米·麥克唐納
從 Coinbase 現貨交易技巧到高流動性衍生品
這起案件令人想起美國首例加密貨幣內幕交易案。 2022年，Coinbase前產品經理伊山·瓦希(Ishan Wahi)被控向其兄弟和朋友透露即將上市的新幣種信息。兩人利用這一手段，在至少25種加密貨幣正式發佈前進行交易，獲利150萬美元。瓦希於2023年5月9日被判處兩年監禁。
這兩個案例最顯著的區別在於內幕交易所利用的信息。Wahi 直接購買代幣，而 Chai 和 Xiang 則依賴於 Hyperliquid 平臺上的槓桿衍生品，該平臺不適用常規的 KYC 流程。據稱，在 2025 年至 2026 年的交易期間，Hyperliquid 已佔據主導地位。Defi Defi記錄 顯示，2025 年 Hyperliquid 永續合約的交易量達到 2.76 萬億美元，是 2024 年總額的四倍多，使其成爲年交易量最大的鏈上永續合約交易平臺。到 2026 年 8 月， DefiLlama 仍然稱 Hyperliquid 爲鏈上永續合約的“事實上的平臺”，每月清算約 2200 億美元。Cryptopolitan Cryptopolitan 此前也曾報道 過 Hyperliquid 在去中心化永續合約交易領域的統治地位
爲什麼掌握先進的上市知識值得交易
這種激勵是可以量化的。根據 Te Bao、Lin William Cong 和 Mengzhong Ma 在 2026 年進行的一項 研究 ，在頂級交易所上市可帶來 7.2% 的累計超額收益，而排名靠後的交易所僅能提供 0.1% 的收益。瞭解高知名度的上市信息能爲交易者帶來tron的優勢。
此事也適用於不止一位市場參與者。據 Solidus Labs，在其調查中，約56%的ERC-20上市公司的去中心化交易所（DEX）內幕交易都存在。他們的HALO系統在400多筆交易事件中標記了100多名涉嫌內幕交易的人員，其中一些人此前曾因類似交易被標記過。
交易所面臨越來越大的壓力，需要加強對自身運營的監管。
Robinhood並未被指控有任何不當行爲。其2025年12月生效的 內幕交易政策 對Robinhood平臺及其他平臺上的加密貨幣交易均有限制，將計劃上市的信息視爲潛在的重大信息，並禁止使用重大非公開信息交易相關金融工具。真正的挑戰在於，當交易超出公司自身平臺範圍時，如何有效執行這些規則。
監管機構正在努力彌補同樣的差距。英國金融行爲監管局（FCA）已最終確定其 加密貨幣市場濫用監管機制，而國際證監會組織 （IOSCO）對20個司法管轄區的審查則 呼籲加強tron力度和跨境合作。
全球市場更直接的影響可能是合規成本上升，而非加密貨幣普遍拋售。交易所更有tron限制員工訪問上線數據、監控相關衍生品並改善平臺間的信息共享。Kaiko 2026 年第一季度的排名 已經顯示，安全性正成爲各交易場所之間競爭的一部分， Crypto.com、Kraken 和 OKX 均獲得了滿分安全評分。
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