RWA市場規模突破380億美元，但流動性是下一個挑戰。

鏈上代幣化現實世界資產（RWA）的規模已超過380億美元，然而，這個數字遠不如接下來的發展重要。Castle Labs在2026年9月14日（星期一）發佈的一份 報告 指出，行業的未來取決於代幣化資產能否在交易所之間自由轉移、作爲貸款抵押品以及擁有充足的流動性進行交易，而不是僅僅取決於其上市數量。

對於那些正在研究代幣化和去 DeFi 協議以獲取抵押品和收益的機構而言，這種區別至關重要。它將影響代幣化資產能否創造有意義的價值，還是僅僅淪爲傳統金融體系中的數字包裝。.

國債支撐着380億美元的資產基礎。

截至2026年9月15日， RWA.xyz 報告稱其分佈式資產價值爲388.6億美元，較30天前增長1.00%，持有者約424萬人。據Castle Labs統計，美國政府債務總額超過159億美元。其他資產類型包括：價值49億美元的大宗商品、價值36億美元的主動型策略、價值25.6億美元的資產支持信貸以及價值25.2億美元的代幣化股票。

市場也因交易發生的區塊鏈而分裂。根據RWA.xyz 9月14日發佈的排行榜，市值排名前三的網絡分別是 Ethereum （173億美元）、 BNB Chain（56億美元）和 Solana （43億美元）。這些信息表明，代幣化資產分散在不同的區塊鏈上，導致流動性問題，這是一個持續存在的問題。.

根據 CoinGecko 發佈的 2026 年報告，代幣化 RWA 在第一季度末超過 193 億美元，比 2025 年 1 月增長了三倍多。

現在，資產上市變得輕而易舉。

Castle Labs 聲稱供應已不再是問題。像 Kraken、Robinhood、Ondo、Securitize、Franklin Templeton 和 BlackRock 這樣的公司已經能夠以某種方式提供代幣化訪問權限。.

更重要的問題是，持有者究竟能用這些資產做什麼。Castle Labs 將效用分爲兩類：可訪問性和可組合性。代幣化提升了交易場所的准入，但只有當這些資產能夠在不同的交易場所之間轉移、利用高流動性進行交易、用作抵押品並能有效地與鏈上交易交互時，它們才能真正發揮作用。.

隨着日常交易時間的延長，這一點變得越來越重要，這使得傳統市場失去了加密貨幣在過去幾年中享有的全天候交易優勢。.

監管和機構介入

該行業已找到有利於其長期增長的政府政策。據 TRM Labs預測，到2025年，30個司法管轄區中超過70%的地區將推進穩定幣監管，同時約80%的金融機構已宣佈其數字資產計劃。

對銀行業的影響體現在結構層面。經濟學家托比亞斯·阿德里安在 國際貨幣基金組織 2026年4月發佈的一份報告中指出，代幣化有助於實現原子結算、持續流動性管理和嵌入式合規。然而，如果缺乏適當的法律框架和安全的結算資產，代幣化可能會通過加快銀行流程、加劇集中度和分散度，從而加劇不穩定。

BCG 五月份的報告指出，目前數字風險加權資產的規模較小；然而，在未來十年，數字風險加權資產可能會在銀行業中佔據最高的結構重要性地位。

流動性爲何依然滯後？

Pantera Capital在其第一季度報告中指出，共監測到 593 項資產，其中 542 項已上線。該季度平均代幣化進度指數僅爲 2.04 分（滿分 5 分）。據 Pantera 稱，在 trac的資產中，77.6% 被歸類爲“Wrapper”級別，11.1% 被歸類爲混合型，而僅有 2.7% 被歸類爲原生型。

Pantera 將 RWA 市場比作互聯網早期的“網站版報紙”階段：這意味着，儘管大多數產品尚未能充分發揮其潛在功能，但已知的產品已經轉移到了不同的技術平臺。實際上，許多代幣化資產的運行方式仍然與傳統的對應資產非常相似，這有助於解釋爲什麼流動性和市場基礎設施難以跟上時代的步伐。.

經合組織 也 得出了同樣的結論，dent流動性不足、缺乏支付網絡、託管缺口、立法的不確定性以及缺乏互操作性是阻礙其被更廣泛接受的因素。

Cryptopolitan 還指出，僅僅實現代幣化並不足以產生流動性，做市商、雙邊訂單流和可靠的價格發現過程仍然是必要的。

代幣化的未來將不再僅僅取決於有多少價值被代幣化，而是取決於這些價值是否真的能夠在金融環境中流動和利用。.

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