企業債“表面平靜、內部異動”：約1萬億美元投資級債券利差偏離評級

9月1日消息，據彭博社報道，全球投資級企業信貸表面波動極低，但約1萬億美元非金融高評級債券正以明顯高於其評級區間的利差交易，其中美國約5800億美元、歐洲近4000億美元，且都爲剩餘期限三年以上品種。整體高評級指數利差仍在近25年來低位附近徘徊，但成分券內部出現明顯“錯位”：部分單A債券利差已高於BBB曲線，甚至有投資級債券交易利差超過部分垃圾債。分析稱，AI“超大規模算力企業”(hyperscalers)加槓桿發債推高其在指數中的權重、歐美車企受中國競爭壓力、軟件企業面臨AI威脅、保險公司因私募信用資產敞口受罰，正共同推動這輪結構性利差擴張，爲主動管理者提供“錯價”交易機會，但若評級被下調或情緒逆轉，相關利差可能重新定價。