內存芯片價格上漲重塑了人工智能雲經濟格局，而CoreWeave則依靠風險控制來應對挑戰。

內存芯片價格的不斷攀升正在改變人工智能基礎設施的財務狀況，並促使雲服務提供商重新考慮其管理增長最快的支出之一的方法。.

像 CoreWeave（納斯達克股票代碼：CRWV）這樣的公司現在必須確保獲得足夠的芯片來滿足其人工智能工作負載需求，同時還要保護其運營免受日益不穩定的硬件成本的影響。.

這種壓力的來源是芯片製造商。.

美光科技（納斯達克股票代碼：MU） 營收達414.6億美元 ，較上一季度的238.6億美元和去年同期的93億美元均大幅增長。其中，雲存儲業務營收達137.7億美元，公司整體毛利率達到84.6%。

董事長兼首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，這些結果“反映了內存技術在人工智能時代的戰略價值”。他指出，人工智能基礎設施需求的變化使得內存成爲該行業最不可或缺的資產之一。.

內存已成爲一種限制。

據 TrendForce 稱，隨着需求超過產能，高帶寬內存 (HBM)（與 AI 加速器一起使用的專用內存）持續供應緊張的局面將繼續出現。

市場研究公司TrendForce指出，製造商正在加快下一代HBM4產品的認證流程，預計三星將率先佔據相當大的市場份額。該公司在6月份的報告中將內存供應緊張稱爲人工智能服務器的“新常態”。.

此次人才短缺的影響也波及整個科技行業。.

摩根士丹利最近指出，對人工智能日益增長的需求催生了一種被稱爲“芯片通脹”的現象，即存儲器生產商更加註重利潤豐厚的人工智能產品，而不是傳統芯片。

因此，從電腦到手機等各種電子產品的零部件成本都上漲了，內存被視爲戰略商品，而不僅僅是遵循正常市場週期的商品。.

這可能會對人工智能雲服務提供商產生巨大影響。內存是任何現代人工智能服務器最大的成本之一，而那些簽訂多年服務trac的公司很難將意外的成本上漲轉嫁給客戶。.

CoreWeave的答案是財務方面的。

CoreWeave認爲，解決方案始於dent 風險管理。.

首席執行官邁克爾·因特拉託在 4 月 22 日致股東的信中強調，“在我們成爲雲建設者之前，我們是風險管理者”，他描述了一種戰略，即僅在有客戶需求時才擴展基礎設施，而不是在預期需求出現時就構建容量。

這種方法確保了巨大的增長。.

CoreWeave宣佈，其年收入同比增長168%，成爲最快達到50億美元年收入的雲服務提供商，同時其在43個數據中心的容量也擴展到了850兆瓦以上。.

該公司的收入積壓從 150 億美元躍升至 668 億美元，平均客戶trac期限從 4 年延長至 5 年。.

此外，該公司在一年內籌集了近 180 億美元的債務和股權，並將其加權平均借貸成本降低了 300 多個基點，據估計這將每年節省約 7 億美元。.

Intrator 表示，該策略通過將融資與長期trac的需求相結合，有效地創造了“一種新的資產類別”。.

與客戶簽訂長期trac是該模式的關鍵要素。.

CoreWeave 與 Meta Platforms於 4 月份公開的最新交易是一份多年期合同，trac至 2032 年 12 月。據估計，該交易價值約爲 210 億美元。

該trac使 CoreWeave 能夠使用 NVIDIA Vera Rubin AI 技術的早期版本，該工具將爲公司帶來穩定的收入，並使其在未來多年內的硬件投資規劃中具有可預測性，即使內存市場出現波動。.

CoreWeave探索內存芯片價格對沖

然而，據路透社報道，CoreWeave的風險管理方法似乎不僅僅侷限於融資。該公司已開始研究金融衍生品，包括看跌期權，以防範trac與美光和閃迪等公司簽訂長期供應合同後， 可能。

這些供應trac顯然設定了價格底線，以確保在短缺時關鍵部件能夠及時供應，但如果芯片價格隨後下跌，則可能導致買家支付高於市場價格的價格。.

據路透社報道，相關討論仍處於初步階段，CoreWeave尚未進行任何對沖交易。不過，其方法與航空公司和能源公司使用的方法類似，這些公司利用金融工具來對沖商品價格波動風險。.

據報道，這些討論與Intrator長期以來的商業理念相符。除了僅僅依賴與客戶的長期trac外，CoreWeave似乎還在評估，利用金融對沖是否能爲人工智能基礎設施中最昂貴的組件之一提供額外的保障，以應對價格波動。.

這一概念揭示了整個人工智能領域正在發生的更大變革。由於對先進存儲器的需求遠遠超過供應，硬件採購更多地成爲了一個財務問題，而非技術問題。.

隨着美光科技宣佈創紀錄的利潤，以及趨勢科技預測內存 defi將持續存在，開發人工智能系統的企業除了依靠工程師的技能外，可能還不得不依靠類似於華爾街採用的風險管理方法。.

如果 CoreWeave 堅持其計劃，它可能會成爲首批將內存價格波動不僅視爲採購問題，而且視爲可以積極管理的財務風險的 AI 雲提供商之一。.

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