2026年伯克希爾的表現將遠遜於標普500指數。

沃倫·巴菲特對華爾街的掌控在2026年似乎不再穩固，因爲伯克希爾·哈撒韋公司（紐約證券交易所代碼：BRK.A，BRK.B）的表現遠遜於大盤。該公司B類股今年已下跌1.8%，而標普500指數則上漲了10.7%。.

計入股息後，該指數上漲了11.4%。這意味着伯克希爾哈撒韋公司在價格方面落後12.4個百分點，在總回報方面落後13.1個百分點。.

6月1日，這種差距看起來更加嚴重。伯克希爾哈撒韋公司落後基準17.5個百分點，創下年內最大跌幅。6月份的反彈幾乎縮小了三分之一的差距。然而，這段時間對公司而言並不樂觀。.

第二季度及隨後的10天裏，伯克希爾哈撒韋公司股價上漲略超過3%，而科技股加權標普500指數則上漲了約16%。3月底，伯克希爾哈撒韋公司領先1.8個百分點。.

伯克希爾哈撒韋公司進一步落後，科技股領跑該指數。

這並非沃倫和伯克希爾首次遭遇業績疲軟的年份。2025年，該公司在未計入股息的情況下，收益率比標普500指數低5.5個百分點；若計入股息，這一差距則達到7個百分點。.

兩年相對收益疲軟，使得人們更加關注伯克希爾的領導能力及其與目前由大型科技公司主導的市場競爭的能力。.

首席執行官格雷格·阿貝爾和投資經理泰德·韋施勒缺席了《福布斯》關於艾倫公司在愛達荷州太陽谷舉辦的會議的專題報道。然而，《福布斯》卻將兩人列爲嘉賓。.

由康卡斯特 (NASDAQ: CMCSA) 旗下的 CNBC 的大衛·格羅根 (David Grogan) 和湯森路透 (NYSE: TRI, TSX: TRI) 旗下的路透社的布倫丹·麥克德米德 (Brendan McDermid) 拍攝的照片也顯示了他們在私人活動中的身影。.

一年一度的盛會匯聚了衆多商界領袖。今年的出席者包括亞馬遜（NASDAQ：AMZN）創始人傑夫·貝佐斯、Meta Platforms（NASDAQ：META）首席執行官馬克·扎克伯格以及私營公司OpenAI的領導人薩姆·奧特曼。.

格雷格和韋施勒的出現，正值投資者關注沃倫交接工作，並將伯克希爾的業績與市場中增長更快的部分進行比較之際。.

與伯克希爾自 1965 年以來的記錄相比，其近期的業績顯得疲軟。在這段漫長的時間裏，其股票實現了 19.9% 的複合年回報率，幾乎是標準普爾 500 指數增速的兩倍。.

沃倫之所以能取得這樣的業績，是因爲他在市場恐慌導致股價低於他認爲這些公司應有的價值時，買入了那些實力雄厚的公司。.

儘管投資者質疑其目前的收益，沃倫仍然堅持耐心等待。

沃倫一直認爲頻繁交易會損害投資者的利益。他曾說過：“股市的設計初衷是將資金從活躍的投資者轉移到耐心的投資者手中。”他還警告說，不要僅僅因爲價格下跌就拋售股票。他的第二條著名原則同樣直截了當：“別人貪婪時要恐懼，別人恐懼時要貪婪。”

市場整體歷史印證了這些話語背後的耐心。即使經歷了崩盤、經濟衰退、戰爭和政治動盪，1928年投資100美元買入標普500指數，如今也已接近100萬美元。.

沃倫在2008年金融危機期間就運用了這種策略。當時金融股暴跌，伯克希爾哈撒韋公司向高盛（紐約證券交易所代碼：GS）投資了50億美元。伯克希爾哈撒韋公司獲得了股息率爲10%的優先股以及認股權證，允許其日後購買普通股。這筆交易最終爲伯克希爾哈撒韋公司帶來了超過30億美元的收益。當時，許多交易員擔心整個銀行體系都會崩潰。.

在拋售潮期間，沃倫的測試方法很簡單。他會問自己，股價下跌30%是否會降低未來對可口可樂（NYSE: KO）飲料的需求，或者減少美國運通卡（NYSE: AXP）的使用量。當消費者行爲保持穩定時，他便將股價下跌視爲市場問題，而非企業問題。.

1973年，伯克希爾哈撒韋公司對《華盛頓郵報》也運用了同樣的邏輯。當時股價大幅下跌，沃倫·巴菲特認爲股價僅爲該公司實際價值的四分之一，於是伯克希爾哈撒韋公司斥資1060萬美元買入。買入後股價進一步下跌，但伯克希爾哈撒韋公司堅持持有。到1985年，這筆投資價值超過2億美元，收益率接近1900%。這一押注基於沃倫·巴菲特的觀點：恐慌情緒可能會使一家tron的公司股價長期遠低於其合理價格。.