臺積電、三星和SK海力士目前控制着新興市場近30%的份額。
臺積電（NYSE：TSM）、三星tron（KRX：005930）和SK海力士（KRX：000660）目前佔MSCI新興市場指數的30%以上。.
它們的總權重接近“七巨頭”在標普500指數中的權重。科技股目前約佔新興市場指數的45%。這三家芯片製造商的市值高達4.4萬億美元，使得極少數公司對新興市場股票回報擁有巨大的影響力。.
一些基金正在將投資範圍擴展到人工智能以外的領域。摩根大通資產管理公司和格蘭瑟姆·梅奧·範·奧特魯律師事務所正在研究遊戲、能源和消費品公司，其中包括一家越南乳製品生產商。摩根大通還在印度和中國尋找投資標的，以減少對一家臺灣公司和兩家韓國巨頭的依賴。.
隨着三星和芯片股漲勢減弱，基金經理們擴大了投資範圍。
芯片股持續下跌，原因是投資者認爲雲計算公司構建的AI系統可能已經超過了市場目前的實際需求。一些AI公司也在研發自己的芯片，這可能會減少未來對外部供應商的訂單。即使實際需求增長速度不及預期，支出也可能繼續攀升。.
三星上週公佈了tron的財報，但其股價並未因此飆升。投資者更擔心的是，企業在人工智能應用尚未普及之前就投入過多資金。韓國綜合股價指數（KOSPI）目前較6月份的高點下跌了20%。拋售潮愈演愈烈，導致多次觸發熔斷機制，暫停交易。.
GMO 仍然持有 SK 海力士的股票，但該股也是該公司規模達 19 億美元的新興市場股票策略中，低於指數水平的最大持倉之一。投資組合經理 Tom Chiang 表示，該基金持有的 SK 海力士股票少於基準指數。這家存儲芯片公司目前的市值接近 1 萬億美元，自 2025 年初以來，其股價已上漲約 13 倍。Tom 表示，這一漲幅遠超該公司實際業績所能支撐的範圍。.
SK海力士的存託憑證於週五在納斯達克全球精選市場開始交易。該公司通過此次上市籌集了265億美元，創下了外國公司在美國上市以來規模最大的紀錄。上市後，存託憑證價格較發行價上漲了14%。.
散戶 cash 仍在流入新興市場基金。管理規模約254億美元的Avantis新興市場股票ETF（NYSE Arca：AVEM）錄得四個月來最大的單週資金流入。它是 trac新興市場股票的最大主動管理型ETF。在 香港，阿里巴巴集團（HKEX：9988；NYSE：BABA）股價上漲超過13%，騰訊控股（HKEX：0700）股價上漲超過4%。
中國股市上漲，而智普的公開發行股份卻非常少。
區域排名已發生逆轉。香港恒生指數本月表現最佳，而韓國綜合股價指數（KOSPI）則墊底。韓國綜合股價指數今年最高漲幅約爲116%，但目前漲幅已收窄至約72%。.
香港股市今年大部分時間都承受着壓力。對中國經濟的擔憂以及疲軟的電商盈利導致多個股指進入熊市。股價下跌使得中國股票估值更低。恒生中國企業指數的市盈率約爲8.9倍，而MSCI亞洲基準指數的市盈率爲13倍。騰訊股價此前曾跌至11倍的歷史新低。.
儘管由於芯片製造商盈利預期上調，從某些角度來看，韓國綜合股價指數（KOSPI）仍然顯得便宜，但三星和SK海力士今年在其各自的峯值水平上上漲超過200%後，投資者的謹慎情緒有所加劇。.
智普的問題在於它自身領域。這家名爲知識圖譜科技股份有限公司的中國人工智能公司計劃通過在證券交易所發行股票籌集40億美元，但此次發行並不會顯著增加可供交易的股票數量。.
智普 週四宣佈增發1980萬股股票，此前一週也有近2600萬股鎖定股票可供交易，但只有約13.5%的已發行股票可以自由交易。
該股週五一度上漲 20%，最終收漲 19%，自 1 月份以來累計上漲 1650%，是恒生綜合指數中漲幅最大的股票。.
如今，這波上漲行情取決於少數可供購買的股票，而全球對人工智能公司能否將其產品轉化爲持久利潤的疑慮也在加劇。.
在智普科技六個月的IPO禁售期結束前，只有約4%的股份可以交易。通常情況下，禁售期結束後會有更多股份可供交易，但早期主要投資者表示他們將保留所持股份。.
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