中國長鑫半導體在人工智能驅動的芯片熱潮中啓動43億美元存儲器IPO

長鑫存儲技術股份有限公司（CXMT）將於7月16日在上海啓動IPO認購，預計募資額約爲295億元人民幣（約合43.3億美元）。這不僅因爲CXMT是中國最大的DRAM生產商，還因爲投資者可以藉此機會評估該公司在人工智能發展背景下的潛力。.

由於人工智能基礎設施的發展，全球內存市場正在發生變化，此次上市正值此時。雲計算公司已開始搭建人工智能數據中心，這需要容量更大、速度更快的新技術，尤其是在高帶寬內存（HBM）和動態隨機存取存儲器（DRAM）方面。.

因此，主板廠商優先生產利潤率更高的內存型號。這種轉變導致供應緊張，並造成內存價格持續上漲。.

人們對CXMT的興趣也已蔓延至中國以外。 據《金融時報》報道，蘋果公司正在對其在中國生產的設備進行CXMT產品檢測，這表明中國製造商的重要性日益提升。

然而，由於Cryptopolitan 此前曾報道方面針對半導體行業出臺的新限制措施，這一過程可能會受到地緣政治因素的影響而發生扭曲。Cryptopolitan，美國的新事態發展將使蘋果公司在該領域的佈局更加複雜。

此次IPO是該公司從去年的虧損中迅速實現財務復甦的結果，使其成爲中國最重要的半導體IPO之一。.

發行機制

根據 CXMT在科創板的公告，預售將於7月13日開始，最終IPO定價將於7月15日公佈。機構和散戶認購將於7月16日開始，證券代碼爲688825，網上認購代碼爲787825，繳款截止日期爲7月20日。

CXMT計劃出售約66.9億股股份，約佔擴大後股本的10%。主承銷商中國國際金融股份有限公司還擁有15%的超額配售選擇權，這將使待售股份總數超過76.9億股。.

據中國證監會稱， CXMT計劃募資295億元人民幣，將成爲繼中芯國際之後上海科創板歷史上第二大IPO ，也是2026年規模最大的A股上市。

從虧損到創紀錄的盈利

隨着行業的復甦，CXMT的財務業績也大幅改善。.

財新報道稱 ，該公司第一季度淨利潤達330億元人民幣，而去年同期虧損28億元人民幣；營收同比增長719%，達到508億元人民幣。

預計這一增長勢頭將持續。 《全國經濟日報》 報道稱，CXMT預測2026年上半年營收將達到1100億至1200億元人民幣，淨利潤將達到500億至570億元人民幣，同比增長2244%至2544%。

該公司將業績復甦歸功於DRAM產品供應受限以及價格上漲，因爲與人工智能相關的需求已經佔據了該行業的所有產能。.

中國旗艦DRAM製造商

CXMT成立於2016年，總部位於安徽合肥，目前是中國最大的DRAM製造商。該公司爲手機、電腦、服務器和其他計算設備提供內存芯片。其創始人朱一鳴同時也是GigaDevice的創始人，他是CXMT的主要股東。.

今年6月，該公司獲得 中國證監會批准 ，可在科創板上市，爲IPO鋪平了道路。

仍落後於三星tron在尖端內存技術領域 蘋果公司正在測試其芯片的 表明，在持續的地緣政治衝突中，外國公司對中國市場越來越感興趣。

駕馭人工智能記憶超級週期

CXMT選擇在業內專家所稱的“內存超級週期”期間上市。

據TrendForce預測，第三季度DRAM合約trac預計將上漲13%至18%，而由於產能轉向人工智能服務器內存，NAND閃存價格預計將上漲10%至15%。Gartner 預測 ，到2026年，半導體行業的整體收入可能接近1.3萬億美元，其中存儲器領域將貢獻約50%的行業增長。

TrendForce 的報告顯示，領先的雲計算機構正在大量購買專用於人工智能項目的內存，從而幾乎沒有空間供應給其他潛在客戶，並推高了 DRAM 的價格。.

與以往主要由手機和PC升級驅動的週期不同，本輪上漲與人工智能基礎設施的結構性需求密切相關。造成這一現象的原因之一是內存製造產能難以在短期內迅速提升，這導致HBM和企業級DRAM的產量增加，影響了主流產品的供應，從而推高了價格。.

市場行情顯然對競爭對手有利。韓國 SK海力士正準備在美國發行約280億美元的美國存託憑證（ADR）， 並計劃於7月10日在納斯達克上市。如果按計劃完成，這將成爲美國曆史上規模最大的外國公司上市，也是全球第二大股票發行。

投資者對CXMT的看法依然樂觀。儘管此次IPO目標募資295億元人民幣，但《全國經濟日報》的估值顯示，該公司的估值將在2萬億至3萬億元人民幣之間。.

投資者對CXMT縮小中國製造商與全球市場領導者之間技術差距的能力的預期似乎支撐了這一估值，但維持這種估值將取決於該公司能否持續地將新的先進DRAM技術商業化，而不是僅僅依賴於有利的市場條件。.

創始人承諾長期持有股份

據《全國經濟日報》報道，朱一鳴承諾在IPO後的十年內不出售任何股份。此後，朱一鳴每年將出售至多20%的剩餘股份，這是A股公司創始人做出的最長的自願鎖定期承諾之一。.

朱先生還計劃在公司上市三年後開始，在未來十年內向員工分配7.68億股股票。據《全國經濟日報》報道，根據近期市場價格計算，這筆股票計劃的價值預計將超過200億元人民幣，這將是A股市場歷史上規模最大的員工個人股權激勵計劃。.

7月16日認購開始時，投資者的需求將成爲檢驗市場信心的初步試金石。此外，此次IPO不僅將反映募資的成功與否，還將體現投資者對中國在人工智能半導體蓬勃發展時期打造真正具有競爭力的存儲器產業的期望程度。鑑於 長江存儲技術有限公司也正準備上市，CXMT的上市或將爲未來中國芯片企業的上市樹立標杆。

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